Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") superiores a 17x, puede considerar Boise Cascade Company(NYSE:BCC) como una inversión atractiva con su PER de 10,2x. Aunque no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es limitado.
Con unos beneficios que están retrocediendo más que los del mercado últimamente, Boise Cascade se ha mostrado muy floja. El PER es probablemente bajo porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios no va a mejorar en absoluto. Si aún creen en el negocio, preferirían que la empresa no tuviera pérdidas. Si no es así, es probable que a los accionistas les cueste entusiasmarse con la evolución futura de la cotización.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Boise Cascade?
La única ocasión en la que se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan bajo como el de Boise Cascade es cuando el crecimiento de la empresa va camino de quedarse rezagado con respecto al mercado.
Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 25%. Aun así, admirablemente el BPA ha subido un 57% en conjunto desde hace tres años, sin contar los últimos 12 meses. En consecuencia, aunque hubieran preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los seis analistas que cubren la empresa sugieren que el crecimiento de los beneficios se dirige hacia territorio negativo, con un descenso del 2,4% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el mercado en general crezca un 10% cada año, lo que dibuja un panorama poco halagüeño.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Boise Cascade se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Sin embargo, es poco probable que la disminución de los beneficios conduzca a un PER estable a largo plazo. Incluso el simple mantenimiento de estos precios podría ser difícil de lograr, ya que las débiles perspectivas están lastrando las acciones.
¿Qué podemos aprender del PER de Boise Cascade?
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Hemos establecido que Boise Cascade mantiene su bajo PER por la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En estos momentos, los accionistas aceptan el bajo PER porque admiten que los beneficios futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. Es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
No queremos aguar demasiado la fiesta, pero también hemos encontrado 3 señales de advertencia para Boise Cascade (¡una no nos gusta demasiado!) que hay que tener en cuenta.
Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que Boise Cascade. Por ello, le recomendamos que consulte esta recopilación gratuita de otras empresas con ratios PER razonables y que han experimentado un fuerte crecimiento de sus beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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