Invertir en AMETEK (NYSE:AME) hace cinco años le habría reportado una ganancia del 104%.

Cuando invertimos, generalmente buscamos valores que superen la media del mercado. Y la verdad es que se pueden obtener ganancias significativas si se compran empresas de buena calidad al precio adecuado. Por ejemplo, los accionistas a largo plazo de AMETEK, Inc.(NYSE:AME) han disfrutado de una revalorización de la acción del 98% en la última media década, muy por encima de la rentabilidad del mercado, que ronda el 77% (sin incluir dividendos). En cambio, las ganancias más recientes no han sido tan impresionantes, ya que los accionistas sólo han ganado un 13%, dividendos incluidos.

Teniendo esto en cuenta, vale la pena ver si los fundamentos subyacentes de la empresa han sido el motor del rendimiento a largo plazo, o si hay algunas discrepancias.

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En su ensayo Los superinversores de Graham y Doddsville, Warren Buffett describió cómo los precios de las acciones no siempre reflejan racionalmente el valor de una empresa. Una forma de examinar cómo ha cambiado el sentimiento del mercado a lo largo del tiempo es observar la interacción entre el precio de las acciones de una empresa y sus beneficios por acción (BPA).

Durante cinco años de crecimiento del precio de las acciones, AMETEK logró un crecimiento compuesto de los beneficios por acción (BPA) del 10% anual. Este crecimiento del BPA es inferior al incremento medio anual del 15% del precio de la acción. Por tanto, cabe suponer que el mercado tiene una opinión más favorable de la empresa que hace cinco años. Y no es de extrañar, dado el historial de crecimiento.

La siguiente imagen muestra cómo ha evolucionado el BPA a lo largo del tiempo (si hace clic en la imagen podrá ver más detalles).

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¿Y los dividendos?

Además de medir la rentabilidad del precio de la acción, los inversores también deberían considerar la rentabilidad total para el accionista (RTA). El TSR incorpora el valor de cualquier escisión o ampliación de capital descontada, junto con cualquier dividendo, partiendo del supuesto de que los dividendos se reinvierten. Por lo tanto, para las empresas que pagan un dividendo generoso, el TSR es a menudo mucho más alto que el rendimiento del precio de la acción. El TSR de AMETEK en los últimos 5 años ha sido del 104%, lo que supera la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.

Una perspectiva diferente

Los accionistas de AMETEK obtuvieron una rentabilidad total del 13% durante el año. Sin embargo, no alcanzó la media del mercado. Si echamos la vista atrás cinco años, los beneficios son aún mejores: un 15% anual durante cinco años. Es muy posible que la empresa siga ejecutando con destreza, aunque las ganancias de la cotización se estén ralentizando. La mayoría de los inversores se toman la molestia de comprobar los datos sobre operaciones con información privilegiada. Puede hacer clic aquí para ver si los iniciados han estado comprando o vendiendo.

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Por favor, tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas americanas.

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