Las acciones de Sunrun Inc. (NASDAQ:RUN) se disparan un 29% porque los inversores son menos pesimistas de lo esperado

Los accionistas de Sunrun Inc.(NASDAQ:RUN) estarían encantados de ver que la cotización de la acción ha tenido un gran mes, registrando una ganancia del 29% y recuperándose de la debilidad anterior. Lamentablemente, las ganancias del último mes no han servido para enjugar las pérdidas del último año, ya que la acción ha perdido un 22% en ese periodo.

A pesar del firme rebote de la cotización, no es aventurado afirmar que la relación precio/ventas (o "P/V") de Sunrun, de 1,3 veces en estos momentos, parece bastante "intermedia" en comparación con el sector eléctrico en Estados Unidos, donde la mediana de la relación P/V se sitúa en torno a 1,7 veces. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible contratiempo si no existe una base racional para el P/S.

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Cómo ha evolucionado Sunrun

Sunrun no ha tenido un buen comportamiento en los últimos tiempos, ya que la disminución de sus ingresos es inferior a la de otras empresas, que han experimentado un cierto crecimiento en sus ingresos de media. Es posible que muchos esperen que los malos resultados de los ingresos se fortalezcan positivamente, lo que ha impedido que el PER caiga. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el ratio P/S?

La única ocasión en la que uno se sentiría cómodo viendo un P/S como el de Sunrun es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al del sector.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 12% en los ingresos de la empresa. Sin embargo, el último trienio ha registrado un excelente aumento global de los ingresos del 103%, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. Aunque ha sido un camino lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los ingresos en los últimos tiempos ha sido más que adecuado para la empresa.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 14% anual, según las estimaciones de los analistas que observan a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 46% cada año, lo que resulta notablemente más atractivo.

En vista de ello, resulta curioso que el PER de Sunrun se sitúe en línea con la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante limitadas y están dispuestos a pagar para exponerse a la acción. Estos accionistas pueden estar preparándose para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

Lo más importante

Las acciones de Sunrun han cobrado impulso últimamente, lo que ha situado su PER al mismo nivel que el resto del sector. Se argumenta que la relación precio/ventas es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Habida cuenta de que las previsiones de crecimiento de los ingresos de Sunrun son relativamente moderadas en comparación con el sector en general, resulta sorprendente ver que cotiza con su actual relación precio/ventas. En la actualidad, no confiamos en la relación P/S, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Circunstancias como ésta suponen un riesgo para los inversores actuales y potenciales, que pueden ver caer el precio de las acciones si el bajo crecimiento de los ingresos afecta a la confianza.

No olvide que puede haber otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 5 señales de advertencia para Sunrun ( 1 es significativa) que debería tener en cuenta.

Si le interesan las empresas con un sólido crecimiento de los beneficios en el pasado, puede que desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas con un fuerte crecimiento de los beneficios y bajos ratios PER.

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