Estas 4 Medidas Indican Que FTAI Aviation (NASDAQ:FTAI) Está Utilizando Deuda Extensivamente

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Vemos que FTAI Aviation Ltd. (NASDAQ:FTAI)(NASDAQ:FTAI) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de FTAI Aviation

¿Cuánta deuda tiene FTAI Aviation?

Como puede ver a continuación, a finales de diciembre de 2023, FTAI Aviation tenía 2.520 millones de dólares de deuda, frente a los 2.180 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 90,8 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 2.430 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de FTAI Aviation

Podemos ver en el balance más reciente que FTAI Aviation tenía pasivos por valor de 219,4 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 2.570 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 90,8 millones de dólares en efectivo y 264 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 2.430 millones de dólares.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que FTAI Aviation tiene una capitalización bursátil de 5 660 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, tenemos en cuenta tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Aunque no nos preocuparía el ratio deuda neta/EBITDA de 4,5 veces de FTAI Aviation, creemos que su cobertura de intereses superbaja de 2,2 veces es señal de un elevado apalancamiento. Parece claro que el coste de los préstamos está repercutiendo negativamente en los rendimientos para los accionistas. Sin embargo, debería ser un consuelo para los accionistas recordar que FTAI Aviation aumentó su EBIT en un 127% en los últimos 12 meses. Si sigue por este camino, estará en condiciones de reducir su deuda con relativa facilidad. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de FTAI Aviation para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, FTAI Aviation ha gastado mucho efectivo. Aunque esto puede deberse a los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

Ni la capacidad de FTAI Aviation para convertir el EBIT en flujo de caja libre ni su cobertura de intereses nos hacen confiar en su capacidad para endeudarse más. Pero su tasa de crecimiento del EBIT cuenta una historia muy diferente y sugiere cierta resistencia. Teniendo en cuenta todos estos factores, creemos que la deuda de FTAI Aviation plantea algunos riesgos para la empresa. Aunque esa deuda puede aumentar la rentabilidad, creemos que la empresa ya tiene suficiente apalancamiento. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para FTAI Aviation (¡de las cuales 1 es un poco preocupante!) que debería conocer.

Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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