Fastenal (NASDAQ:FAST) tiene un balance bastante saludable

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Es importante destacar que Fastenal Company(NASDAQ:FAST) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es que una empresa deba diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda de Fastenal?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Fastenal tenía una deuda de 260,0 millones de dólares a finales de diciembre de 2023, una reducción desde los 555,0 millones de dólares de hace un año. Sin embargo, cuenta con 221,3 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 38,7 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Fastenal

Según el último balance presentado, Fastenal tenía pasivos por valor de 661,3 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 452,8 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 221,3 millones de dólares en efectivo, así como de créditos por valor de 1.090 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 194,8 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Teniendo en cuenta el tamaño de Fastenal, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 40.100 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. Con una deuda neta prácticamente nula, Fastenal tiene una carga de deuda muy ligera.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Con una deuda de apenas 0,023 veces el EBITDA y un EBIT que cubre los intereses 228 veces, está claro que Fastenal no es un prestatario desesperado. Así que, en relación con los beneficios pasados, la carga de la deuda parece trivial. Afortunadamente, Fastenal aumentó su EBIT un 5,2% en el último año, lo que hace que la carga de la deuda parezca aún más manejable. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Fastenal puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Fastenal ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 63% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por Fastenal para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT nos encanta como un perrito mullido a un niño pequeño. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su deuda neta con respecto al EBITDA también corrobora esa impresión. Mirando el panorama general, creemos que el uso de la deuda por parte de Fastenal parece bastante razonable y no nos preocupa. Aunque la deuda conlleva riesgos, si se utiliza con prudencia también puede aportar una mayor rentabilidad sobre los recursos propios. Por encima de la mayoría de las demás métricas, creemos que es importante hacer un seguimiento de la velocidad a la que crecen los beneficios por acción, si es que crecen. Si usted también ha llegado a esa conclusión, está de suerte, porque hoy puede ver gratis este gráfico interactivo del historial de beneficios por acción de Fastenal.

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