Li Lu, gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que Axon Enterprise, Inc. (NASDAQ:AXON ) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda de Axon Enterprise?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en junio de 2023 Axon Enterprise tenía una deuda de 675,5 millones de dólares, frente a ninguna en un año. Sin embargo, cuenta con 1.130 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una tesorería neta de 458,4 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Axon Enterprise
Podemos ver en el balance más reciente que Axon Enterprise tenía pasivos por valor de 625,2 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 1.010 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 1.130 millones de dólares en efectivo y de 627,4 millones de dólares en créditos con vencimiento a 12 meses. Así pues, puede presumir de tener 128,9 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales .
Esta situación indica que el balance de Axon Enterprise parece bastante sólido, ya que su pasivo total es casi igual a sus activos líquidos. Por lo tanto, es muy poco probable que esta empresa de 15.400 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar su balance. En pocas palabras, Axon Enterprise cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Mejor aún, Axon Enterprise aumentó su EBIT un 710% el año pasado, lo que supone una mejora impresionante. Si se mantiene ese crecimiento, la deuda será aún más manejable en los próximos años. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Axon Enterprise para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Puede que Axon Enterprise tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante ver cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. Afortunadamente para los accionistas, Axon Enterprise ha generado más flujo de caja libre que EBIT en los dos últimos años. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en gracia de sus prestamistas.
Resumiendo
Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que Axon Enterprise tiene una tesorería neta de 458,4 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. La guinda del pastel es que ha convertido el 112% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le ha reportado 110 millones de dólares. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de Axon Enterprise sea arriesgado. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo - Axon Enterprise tiene 3 señales de advertencia que creemos que usted debe tener en cuenta.
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
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