Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Es importante destacar que Astec Industries, Inc.(NASDAQ:ASTE) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Dicho esto, la situación más habitual es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Astec Industries?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Astec Industries tenía 83,1 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, por debajo de los 87,7 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, tiene 68,9 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 14,2 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Astec Industries
Podemos ver en el balance más reciente que Astec Industries tenía pasivos por valor de 299,0 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 106,6 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, dispone de 68,9 millones de USD de tesorería y 152,7 millones de USD de créditos con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 184,0 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Dado que Astec Industries tiene una capitalización bursátil de 980,2 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. Con una deuda neta prácticamente nula, Astec Industries tiene una carga de deuda muy ligera.
Para medir la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos financieros (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.
Astec Industries tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 0,12 puntos. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 13,4 veces. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Y lo que es mejor, Astec Industries aumentó su EBIT un 111% el año pasado, lo que supone una mejora impresionante. Este impulso facilitará aún más el pago de la deuda en el futuro. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Astec Industries para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en un flujo de caja libre. Durante los tres últimos años, Astec Industries ha quemado mucho efectivo. Si bien esto puede ser el resultado de los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.
Nuestra opinión
La buena noticia es que la capacidad demostrada por Astec Industries para cubrir sus gastos de intereses con su EBIT nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Pero debemos admitir que encontramos que su conversión de EBIT a flujo de caja libre tiene el efecto contrario. Teniendo todo esto en cuenta, parece que Astec Industries puede manejar cómodamente sus actuales niveles de deuda. En el lado positivo, este apalancamiento puede impulsar la rentabilidad para el accionista, pero la desventaja potencial es un mayor riesgo de pérdidas, por lo que merece la pena vigilar el balance. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado una señal de advertencia en Astec Industries que debería tener en cuenta.
Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.
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