CEMEX, S.A.B. de C.V. (BMV:CEMEXCPO) acaba de reportar resultados del primer trimestre: ¿Han cambiado de opinión los analistas?

Los inversionistas en CEMEX, S.A.B. de C.V.(BMV:CEMEXCPO) tuvieron una buena semana, ya que sus acciones subieron 3.4% para cerrar en Mex$14.14 tras la publicación de sus resultados del primer trimestre. CEMEX. de reportó en línea con los pronósticos de los analistas, al registrar ingresos por 4,100 millones de dólares y una utilidad estatutaria por acción de 0.02 dólares, lo que sugiere que el negocio se está ejecutando bien y en línea con su plan. Tras el resultado, los analistas han actualizado su modelo de beneficios, y sería bueno saber si piensan que ha habido un cambio fuerte en las perspectivas de la empresa, o si todo sigue igual. Pensamos que a los lectores les resultaría interesante ver las últimas previsiones (estatutarias) de los analistas posteriores a los resultados para el próximo año.

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Teniendo en cuenta los últimos resultados, el consenso más reciente de diez analistas para CEMEX. de es de unos ingresos de 18.200 millones de dólares en 2024. De cumplirse, supondría un razonable aumento del 3,8% de sus ingresos en los últimos 12 meses. Se espera que el beneficio por acción se dispare un 518%, hasta 0,09 dólares. Antes de este informe, los analistas habían previsto unos ingresos de 18 000 millones de dólares y un beneficio por acción (BPA) de 0,08 dólares en 2024. Aunque las estimaciones de ingresos no han cambiado realmente, podemos ver que ha habido un aumento sustancial en las expectativas de beneficios por acción, lo que sugiere que los analistas se han vuelto más optimistas tras el último resultado.

El precio objetivo de consenso se mantuvo sin cambios en 16,51 dólares mexicanos, lo que implica que no se espera que la mejora de las perspectivas de beneficios tenga un impacto a largo plazo en la creación de valor para los accionistas. El precio objetivo de consenso no es más que una media de los objetivos individuales de los analistas, por lo que podría ser útil para ver la amplitud del rango de las estimaciones subyacentes. Actualmente, el analista más alcista valora a CEMEX. de en Mex$19.34 por acción, mientras que el más bajista la valora en Mex$11.30. Probablemente asignaríamos menos valor a las previsiones de los analistas en esta situación, porque un rango tan amplio de estimaciones podría implicar que el futuro de este negocio es difícil de valorar con precisión. En consecuencia, podría no ser una buena idea tomar decisiones basadas en el precio objetivo de consenso, que al fin y al cabo no es más que una media de este amplio rango de estimaciones.

Si miramos ahora el panorama general, una de las formas de dar sentido a estas previsiones es ver cómo se comparan con los resultados anteriores y con las estimaciones de crecimiento del sector. Está bastante claro que se espera que el crecimiento de los ingresos de CEMEX. de se ralentice sustancialmente, y que los ingresos hasta finales de 2024 muestren un crecimiento anualizado del 5,1%. Esto se compara con una tasa de crecimiento histórica del 6,9% en los últimos cinco años. Compárese con otras empresas del mismo sector, para las que se prevé un descenso de los ingresos del 0,5% anual. Teniendo en cuenta la desaceleración prevista en el crecimiento, es bastante claro que CEMEX. de todavía se espera que crezca más rápido que la industria en general.

El balance final

Lo más importante aquí es que los analistas mejoraron sus estimaciones de ganancias por acción, lo que sugiere que ha habido un claro aumento del optimismo hacia CEMEX. de tras estos resultados. Afortunadamente, también reconfirmaron sus estimaciones de ingresos, lo que sugiere que se está comportando en línea con las expectativas. Sus estimaciones también sugieren que se espera que los ingresos de CEMEX. de se comporten mejor que los del sector en general. No hubo cambios reales en el precio objetivo de consenso, lo que sugiere que el valor intrínseco de la empresa no ha sufrido grandes cambios con las últimas estimaciones.

Siguiendo esta línea de pensamiento, creemos que las perspectivas a largo plazo del negocio son mucho más relevantes que los beneficios del próximo año. Tenemos estimaciones -de múltiples analistas de CEMEX. de- que van hasta 2026, y puedes verlas gratis en nuestra plataforma aquí.

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