El mercado pareció decepcionado por el anuncio de resultados del Grupo Minsa, S.A.B. de C.V.(BMV:MINSAB) de la semana pasada, a pesar de las buenas cifras. Hemos indagado un poco y creemos que los inversores están pasando por alto algunos factores alentadores en las cifras subyacentes.
Consulta nuestro último análisis de Grupo Minsa. de
Acercándonos a las ganancias de Grupo Minsa. de
Muchos inversores no han oído hablar del ratio de devengo del flujo de caja, pero en realidad es una medida útil de lo bien que el beneficio de una empresa está respaldado por el flujo de caja libre (FCF) durante un período determinado. Para obtener el ratio de devengo, primero restamos el FCF del beneficio de un periodo y, a continuación, dividimos esa cifra por los activos operativos medios del periodo. Podríamos considerar el coeficiente de devengo del flujo de caja como el "coeficiente de beneficio no FCF".
Como resultado, un ratio de devengo negativo es positivo para la empresa, y un ratio de devengo positivo es negativo. Aunque tener una ratio de devengo superior a cero no es muy preocupante, creemos que merece la pena prestar atención cuando una empresa tiene una ratio de devengo relativamente alta. Citando un artículo de 2014 de Lewellen y Resutek, "las empresas con mayores periodificaciones tienden a ser menos rentables en el futuro".
Durante los doce meses hasta junio de 2024, Grupo Minsa. de registró un ratio de periodificación de -0,11. Esto indica que su flujo de caja libre fue bastante superior a su beneficio estatutario. A saber, produjo un flujo de efectivo libre de $537 millones de pesos durante el periodo, empequeñeciendo su utilidad reportada de $195.9 millones de pesos. Dado que Grupo Minsa. de tuvo un flujo de efectivo libre negativo en el periodo anterior correspondiente, el resultado de los últimos doce meses de Mex$537m parecería ser un paso en la dirección correcta. Sin embargo, como discutiremos más adelante, podemos ver que el índice de acumulación de la compañía se ha visto afectado por su situación fiscal.
Nota: siempre recomendamos a los inversores que comprueben la solidez del balance. Haga clic aquí para acceder a nuestro análisis del balance del Grupo Minsa. de.
Una situación fiscal inusual
Además del notable índice de acumulación, podemos ver que Grupo Minsa. de recibió un beneficio fiscal de Mex$61m. Esto es significativo porque las empresas suelen pagar impuestos en lugar de recibir beneficios fiscales. Estamos seguros de que la empresa estaba satisfecha con su beneficio fiscal. Y puesto que anteriormente había perdido dinero, es muy posible que simplemente indique la realización de pérdidas fiscales pasadas. Sin embargo, el problema radica en que este tipo de beneficios sólo repercuten en el año en que se contabilizan y suelen ser de carácter excepcional. En el caso probable de que el beneficio fiscal no se repita, esperaríamos ver caer sus niveles de beneficios estatutarios, al menos en ausencia de un fuerte crecimiento. Aunque creemos que es positivo que la empresa haya registrado un beneficio fiscal, esto significa que es muy probable que el beneficio estatutario sea mucho mayor de lo que sería si los ingresos se ajustaran por factores puntuales.
Nuestra opinión sobre la evolución de los beneficios del Grupo Minsa. de
Mientras que el ratio de devengo del Grupo Minsa. de es una prueba de su fuerte flujo de caja e indica una buena calidad de los beneficios, el hecho de que haya recibido un beneficio fiscal sugiere que el beneficio de este año puede no ser una gran guía para su tasa de beneficios sostenible. Teniendo en cuenta estas consideraciones contrapuestas, no tenemos una opinión firme sobre si los beneficios del Grupo Minsa. de son un reflejo adecuado de su potencial subyacente de beneficios. Teniendo esto en cuenta, no nos plantearíamos invertir en un valor a menos que conociéramos a fondo sus riesgos. Le interesará saber que hemos encontrado 2 señales de advertencia para el Grupo Minsa. de y le interesará conocerlas.
En este artículo hemos analizado una serie de factores que pueden mermar la utilidad de las cifras de beneficios, como guía de un negocio. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Por ejemplo, mucha gente considera que una alta rentabilidad de los fondos propios es un indicio de una economía empresarial favorable, mientras que a otros les gusta "seguir el dinero" y buscar valores que compran personas con información privilegiada. Por eso, puede que le interese ver esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad de los recursos propios, o esta lista de valores con una alta participación de información privilegiada.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
Descubre si Grupo Minsa. de puede estar infravalorada o sobrevalorada con nuestro análisis detallado, que incluye estimaciones del valor justo, riesgos potenciales, dividendos, operaciones con información privilegiada y su situación financiera.
Accede al análisis gratuito¿Algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.
Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.
¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. También puede enviar un correo electrónico a editorial-team@simplywallst.com
This article has been translated from its original English version, which you can find here.