Los accionistas de Gruma. de (BMV:GRUMAB) han ganado un 13% CAGR en los últimos cinco años

En términos generales, el objetivo de la selección activa de valores es encontrar empresas que ofrezcan una rentabilidad superior a la media del mercado. Y la verdad es que se pueden obtener ganancias significativas si se compran empresas de buena calidad al precio adecuado. Por ejemplo, el precio de la acción de Gruma, S.A.B. de C.V.(BMV:GRUMAB) ha subido un 69% en los últimos 5 años, superando claramente el rendimiento del mercado de alrededor del 25% (sin tener en cuenta los dividendos). Por otro lado, las ganancias más recientes no han sido tan impresionantes, ya que los accionistas sólo han ganado 8.8%, incluyendo dividendos.

Echemos un vistazo a los fundamentos subyacentes a largo plazo y veamos si han sido coherentes con la rentabilidad de los accionistas.

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Parafraseando a Benjamin Graham A corto plazo, el mercado es una máquina de votar, pero a largo plazo es una máquina de pesar. Una forma de examinar cómo ha cambiado el sentimiento del mercado a lo largo del tiempo es observar la interacción entre el precio de las acciones de una empresa y sus beneficios por acción (BPA).

A lo largo de media década, Gruma. de ha conseguido que sus beneficios por acción crezcan un 19% al año. Este crecimiento del BPA es superior al aumento medio anual del 11% del precio de la acción. Así que parece que el mercado no está tan entusiasmado con la acción en estos días.

La siguiente imagen muestra la evolución del BPA a lo largo del tiempo (si hace clic en la imagen podrá ver más detalles).

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¿Qué pasa con los dividendos?

Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, así como la rentabilidad del precio de la acción, para cualquier acción dada. El TSR incorpora el valor de cualquier escisión o ampliación de capital descontada, junto con cualquier dividendo, basándose en el supuesto de que los dividendos se reinvierten. Por lo tanto, para las empresas que pagan dividendos generosos, el TSR suele ser mucho mayor que el rendimiento de la cotización. Observamos que en el caso de Gruma. de la TSR en los últimos 5 años fue del 88%, que es mejor que la rentabilidad del precio de la acción mencionada anteriormente. Y no hay premio por adivinar que los pagos de dividendos explican en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

Es bueno ver que Gruma. de ha recompensado a los accionistas con una rentabilidad total para el accionista del 8,8% en los últimos doce meses. Por supuesto, eso incluye el dividendo. Dicho esto, el TSR a cinco años, del 13% anual, es aún mejor. La visión pesimista sería que la acción ha dejado atrás sus mejores días, pero por otro lado el precio podría estar simplemente moderándose mientras el negocio en sí continúa ejecutándose. Aunque merece la pena tener en cuenta los distintos efectos que las condiciones del mercado pueden tener en el precio de las acciones, hay otros factores que son aún más importantes. Para ello, debes estar atento a la 1 señal de alerta que hemos detectado en Gruma. de.

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Tenga en cuenta que los rendimientos de mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos promedio ponderados de mercado de las acciones que actualmente cotizan en las bolsas mexicanas.

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Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.