Falta Confianza en el P/E de Wal-Mart de México, S.A.B. de C.V. (BMV:WALMEX)

La relación precio-beneficio (o "PER") de 22.5 veces de Wal-Mart de México, S.A.B. de C.V.(BMV:WALMEX) podría hacerla ver como una fuerte venta en este momento en comparación con el mercado en México, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PERs por debajo de 13 veces e incluso PERs por debajo de 8 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

Wal-Mart de México. de podría estar haciéndolo mejor, ya que últimamente sus beneficios han crecido menos que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este mediocre comportamiento de los beneficios mejorará notablemente. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Wal-Mart de México. de?

Para justificar su relación P/E, Wal-Mart de México. de necesitaría producir un crecimiento sobresaliente muy superior al del mercado.

En retrospectiva, el año pasado la empresa obtuvo una ganancia decente del 5,5% en su cuenta de resultados. Y, lo que es más agradable, el BPA también ha subido un 54% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.

Mirando ahora hacia el futuro, se prevé que el BPA aumente un 9,6% cada año durante los próximos tres años, según los doce analistas que siguen a la empresa. Dado que el mercado prevé un crecimiento anual del 9,7%, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados comparables.

A la luz de esto, resulta curioso que el PER de Wal-Mart de México. de se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando el precio de la acción.

La última palabra

Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, pero puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

Hemos establecido que Wal-Mart de México. de cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento sólo está en línea con el mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios medias con un crecimiento similar al del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de caer, lo que haría bajar el elevado PER. Esto pone en peligro las inversiones de los accionistas y a los inversores potenciales, que corren el riesgo de pagar una prima innecesaria.

Dicho esto, tenga en cuenta que Wal-Mart de México. de muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que usted debería conocer.

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