Pharma Mar, S.A. (BME:PHM) está preocupada por la fuerte subida de su cotización (27%)

La cotización de Pharma Mar, S.A.(BME:PHM) se ha comportado muy bien en el último mes, registrando una excelente ganancia del 27%. El último mes culmina una subida masiva del 172% en el último año.

Aunque su cotización ha subido con fuerza, no es aventurado afirmar que el ratio precio/ventas (o "P/V") de Pharma Mar, de 9,9 veces en estos momentos, parece bastante "medio" en comparación con el sector de las biotecnológicas en España, donde el ratio P/V medio se sitúa en torno a 8,6 veces. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible contratiempo si no existe una base racional para el P/S.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de Pharma Mar para los accionistas?

Pharma Mar no ha tenido un buen comportamiento en los últimos tiempos, ya que la caída de sus ingresos se compara mal con la de otras empresas, que han experimentado un cierto crecimiento en sus ingresos de media. Una posibilidad es que el ratio P/S sea moderado porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los ingresos cambiará. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por la acción.

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¿Se prevé un crecimiento de los ingresos de Pharma Mar?

El ratio P/S de Pharma Mar sería el típico para una empresa de la que sólo se espera un crecimiento moderado y, lo que es más importante, un comportamiento en línea con el sector.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa apenas registró crecimiento de los ingresos el año pasado. Aunque se trata de una mejora, no fue suficiente para sacar a la empresa del pozo en el que se encontraba, con una caída global de los ingresos del 11% con respecto a hace tres años. En consecuencia, los accionistas se habrán sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 29% anual, según las estimaciones de los cinco analistas que siguen la evolución de la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 64% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.

En vista de ello, resulta curioso que el PER de Pharma Mar se sitúe en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento, bastante limitadas, y están dispuestos a pagar más por exponerse al valor. Mantener estos precios será difícil, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe lastrando las acciones.

¿Qué significa el PER de Pharma Mar para los inversores?

Sus acciones han subido sustancialmente y ahora la relación precio/valor de Pharma Mar vuelve a estar dentro del rango de la mediana del sector. Se argumenta que el ratio precio/ventas es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Teniendo en cuenta que las previsiones de crecimiento de los ingresos de Pharma Mar son relativamente moderadas en comparación con el sector en general, resulta sorprendente ver que cotiza con su actual ratio precio/ventas. Cuando vemos empresas con unas perspectivas de ingresos relativamente más débiles en comparación con el sector, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que enviaría el moderado P/S a la baja. Circunstancias como ésta suponen un riesgo para los inversores actuales y potenciales, que pueden ver caer el precio de las acciones si el bajo crecimiento de los ingresos afecta al sentimiento.

Además, también debería conocer estas 3 señales de advertencia que hemos detectado en Pharma Mar (incluida 1 que es preocupante).

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