XPO (NYSE:XPO) verzeichnete ein gesundes Ergebnis, aber es gibt einige andere Faktoren, die zu beachten sind

Der solide Ergebnisbericht von XPO, Inc.(NYSE:XPO) konnte den Markt für seine Aktien nicht bewegen. Wir haben ein wenig nachgeforscht und sind in den Details auf einige besorgniserregende Faktoren gestoßen.

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Untersuchung des Cashflows im Vergleich zu den Gewinnen von XPO

Viele Anleger haben noch nie von der Accrual Ratio von Cashflow gehört, aber sie ist tatsächlich ein nützliches Maß dafür, wie gut der Gewinn eines Unternehmens durch den freien Cashflow (FCF) in einem bestimmten Zeitraum gedeckt ist. Im Klartext: Diese Kennzahl subtrahiert den FCF vom Nettogewinn und teilt diese Zahl durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Diese Kennzahl sagt uns, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.

Das bedeutet, dass eine negative Accrual Ratio eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Das soll nicht heißen, dass wir uns über eine positive Periodenabgrenzungsquote Sorgen machen sollten, aber es ist erwähnenswert, wenn die Periodenabgrenzungsquote recht hoch ist. Einige akademische Studien legen nämlich nahe, dass hohe Periodenabgrenzungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.

In den zwölf Monaten bis März 2024 verzeichnete XPO eine Rückstellungsquote von 0,30. Daraus lässt sich ableiten, dass der freie Cashflow bei weitem nicht ausreicht, um den satzungsmäßigen Gewinn zu decken, was darauf hindeutet, dass wir zweimal nachdenken sollten, bevor wir letzterem viel Gewicht beimessen. Im vergangenen Jahr verzeichnete das Unternehmen einen negativen freien Cashflow von 856 Mio. USD, während der Gewinn bei 242,0 Mio. USD lag. Es ist erwähnenswert, dass XPO vor einem Jahr einen positiven FCF von 77 Mio. USD erwirtschaftet hat, so dass es zumindest in der Vergangenheit gelungen ist. Das ist jedoch nicht alles, was es zu beachten gibt. Wir können sehen, dass ungewöhnliche Posten den statutarischen Gewinn und damit die Rückstellungsquote beeinflusst haben.

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Wie wirken sich ungewöhnliche Posten auf den Gewinn aus?

Der Gewinn von XPO litt unter ungewöhnlichen Posten, die den Gewinn in den letzten zwölf Monaten um 107 Millionen US-Dollar schmälerten. Wenn es sich dabei um eine nicht zahlungswirksame Belastung gehandelt hätte, wäre es einfacher gewesen, eine hohe Cash Conversion zu erzielen. Es ist zwar nicht schön, wenn ungewöhnliche Posten das Unternehmen Gewinne kosten, aber das Positive daran ist, dass sich die Lage eher früher als später bessern könnte. Als wir die überwiegende Mehrheit der börsennotierten Unternehmen weltweit analysierten, stellten wir fest, dass bedeutende ungewöhnliche Posten oft nicht wiederholt werden. Und das ist schließlich genau das, was die Terminologie der Rechnungslegung impliziert. Wenn sich diese ungewöhnlichen Ausgaben bei XPO nicht wiederholen, erwarten wir bei sonst gleichen Bedingungen einen Gewinnanstieg im kommenden Jahr.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von XPO

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Abgrenzungsquote von XPO darauf hindeutet, dass die satzungsmäßigen Gewinne nicht durch den Cashflow gedeckt sind, auch wenn ungewöhnliche Posten den Gewinn belastet haben. In Anbetracht dieser Faktoren sind wir nicht der Meinung, dass die statutarischen Gewinne von XPO ein zu hartes Bild des Unternehmens vermitteln. Bei der Analyse einer Aktie sollte man die damit verbundenen Risiken nicht außer Acht lassen. Zum Beispiel gibt es bei XPO 2 Warnzeichen (und eines, das uns ein wenig unangenehm ist), die Sie kennen sollten.

Bei unserer Untersuchung von XPO haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Anzeichen für eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, können Sie diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien, die Insider kaufen, als nützlich erachten.

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