Lumen Technologies (NYSE:LUMN) Verwendung von Fremdkapital könnte als riskant angesehen werden

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Kluges Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor bei der Bewertung des Risikos eines Unternehmens sind. Wichtig ist, dass Lumen Technologies, Inc.(NYSE:LUMN) Schulden hat. Aber die wichtigere Frage ist: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Natürlich gibt es viele Unternehmen, die Schulden zur Wachstumsfinanzierung einsetzen, ohne dass dies negative Folgen hat. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Lumen Technologies?

Wie Sie unten sehen, hatte Lumen Technologies im März 2024 Schulden in Höhe von 18,4 Mrd. US-Dollar, gegenüber 19,6 Mrd. US-Dollar ein Jahr zuvor. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 1,58 Mrd. US$ verfügt, ist die Nettoverschuldung mit etwa 16,8 Mrd. US$ geringer.

Wie gesund ist die Bilanz von Lumen Technologies?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass Lumen Technologies innerhalb eines Jahres Verbindlichkeiten in Höhe von 3,82 Mrd. US$ und danach Verbindlichkeiten in Höhe von 28,9 Mrd. US$ zu begleichen hat. Demgegenüber standen Barmittel in Höhe von 1,58 Milliarden US-Dollar und Forderungen in Höhe von 1,37 Milliarden US-Dollar, die innerhalb von 12 Monaten fällig wurden. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 29,7 Mrd. US$.

Dieses Defizit belastet das 1,25-Milliarden-US-Dollar-Unternehmen selbst, so als ob ein Kind unter dem Gewicht eines riesigen Rucksacks voller Bücher, seiner Sportausrüstung und einer Trompete zu leiden hätte. Wir sind daher der Meinung, dass die Aktionäre dieses Unternehmen genau im Auge behalten sollten. Schließlich würde Lumen Technologies wahrscheinlich eine umfangreiche Rekapitalisierung benötigen, wenn es heute seine Gläubiger bezahlen müsste.

Wir verwenden zwei Hauptkennzahlen, um uns über die Höhe der Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn zu informieren. Die erste ist die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), während die zweite angibt, wie oft das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (oder kurz die Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zu den Erträgen sowohl mit als auch ohne Abschreibungs- und Amortisationskosten.

Während das Verhältnis von Schulden zu EBITDA von Lumen Technologies (4,5) darauf hindeutet, dass das Unternehmen in gewissem Umfang Fremdkapital einsetzt, ist die Zinsdeckung mit 0,69 sehr gering, was auf einen hohen Verschuldungsgrad schließen lässt. Dies ist zum großen Teil auf die erheblichen Abschreibungskosten des Unternehmens zurückzuführen, die wohl bedeuten, dass das EBITDA ein sehr großzügiges Maß für die Erträge ist und die Schulden eine größere Belastung darstellen, als es zunächst den Anschein hat. Es scheint klar zu sein, dass sich die Kosten für die Kreditaufnahme in letzter Zeit negativ auf die Rendite der Aktionäre auswirken. Schlimmer noch, das EBIT von Lumen Technologies ist im letzten Jahr um 72 % gesunken. Wenn die Erträge langfristig so weitergehen, hat das Unternehmen kaum eine Chance, die Schulden zurückzuzahlen. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztendlich wird die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Lumen Technologies seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich braucht ein Unternehmen freien Cashflow, um seine Schulden zu tilgen; Buchgewinne reichen dafür nicht aus. Wir müssen uns also genau ansehen, ob das EBIT zu einem entsprechenden freien Cashflow führt. In den letzten drei Jahren verzeichnete Lumen Technologies einen freien Cashflow in Höhe von 53 % seines EBIT, was in etwa normal ist, da der freie Cashflow keine Zinsen und Steuern enthält. Dieser freie Cashflow versetzt das Unternehmen in eine gute Position, um gegebenenfalls Schulden zu tilgen.

Unsere Meinung

Um ehrlich zu sein, sowohl die EBIT-Wachstumsrate von Lumen Technologies als auch die Tatsache, dass das Unternehmen seine Gesamtverbindlichkeiten stets im Griff hat, machen uns die Höhe der Verschuldung etwas unbehaglich. Positiv zu vermerken ist jedoch, dass die Umwandlung des EBIT in freien Cashflow ein gutes Zeichen ist, das uns optimistischer stimmt. In Anbetracht der besprochenen Daten sind wir der Meinung, dass Lumen Technologies zu hoch verschuldet ist. Diese Art von Risiko ist für manche in Ordnung, aber für uns ist es kein Grund zur Freude. In Anbetracht der Risiken, die mit der Verschuldung von Lumen Technologies verbunden sind, ist es sinnvoll, zu prüfen, ob Insider die Aktien abgestoßen haben.

Wenn Sie nach alledem eher an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Aktien mit Nettobargeldwachstum ansehen.

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