Ist Fabrinet (NYSE:FN) zu hoch verschuldet?

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man prüft, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wichtig ist, dass Fabrinet(NYSE:FN) Schulden hat. Aber sind diese Schulden ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden sind ein Instrument zur Unterstützung des Unternehmenswachstums, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem niedrigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Natürlich nutzen viele Unternehmen Schulden, um ihr Wachstum zu finanzieren, ohne dass dies negative Folgen hat. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

Siehe unsere letzte Analyse für Fabrinet

Wie hoch ist die Verschuldung von Fabrinet?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass Fabrinet im September 2023 9,12 Mio. US-Dollar Schulden hatte, gegenüber 22,4 Mio. US-Dollar ein Jahr zuvor. Dem stehen jedoch liquide Mittel in Höhe von 670,9 Millionen US-Dollar gegenüber, was zu einem Nettobarvermögen von 661,8 Millionen US-Dollar führt.

Wie stark ist die Bilanz von Fabrinet?

Wenn wir die letzten Bilanzdaten näher betrachten, sehen wir, dass Fabrinet Verbindlichkeiten in Höhe von 455,4 Mio. US$ hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 33,6 Mio. US$, die danach fällig werden. Demgegenüber standen 670,9 Mio. US$ an Barmitteln und 535,0 Mio. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Das Unternehmen verfügt also über 716,9 Mio. US$ mehr liquide Mittel als Gesamtverbindlichkeiten.

Diese kurzfristige Liquidität ist ein Zeichen dafür, dass Fabrinet seine Schulden wahrscheinlich mit Leichtigkeit zurückzahlen könnte, da seine Bilanz alles andere als angespannt ist. Einfach ausgedrückt: Die Tatsache, dass Fabrinet über mehr Barmittel als Schulden verfügt, ist wohl ein gutes Zeichen dafür, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Außerdem ist es erfreulich, dass Fabrinet sein EBIT im vergangenen Jahr um 16 % steigern konnte, was die Schuldenlast leichter zu bewältigen macht. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Fabrinet seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Gewinnen auf dem Papier bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Fabrinet verfügt zwar über Nettobarmittel in seiner Bilanz, aber es lohnt sich, einen Blick auf seine Fähigkeit zu werfen, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Cashflow aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren verzeichnete Fabrinet einen freien Cashflow in Höhe von 57 % seines EBIT, was in etwa normal ist, da der freie Cashflow keine Zinsen und Steuern enthält. Dieser freie Cashflow versetzt das Unternehmen in eine gute Position, um gegebenenfalls Schulden zu tilgen.

Resümee

Es ist zwar immer sinnvoll, die Verschuldung eines Unternehmens zu untersuchen, aber in diesem Fall verfügt Fabrinet über 661,8 Mio. USD an Nettobarmitteln und eine anständig aussehende Bilanz. Außerdem gefiel uns das letztjährige EBIT-Wachstum von 16 % im Vergleich zum Vorjahr. Daher halten wir die Verwendung von Schulden durch Fabrinet nicht für riskant. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Aber letztlich kann jedes Unternehmen Risiken aufweisen, die außerhalb der Bilanz bestehen. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben für Fabrinet 1 Warnzeichen ausgemacht, das Sie kennen sollten.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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