CPI Card Group Inc.'s (NASDAQ:PMTS) Preis ist richtig, aber das Wachstum ist nicht nach Aktien Rocket 39%

Die Aktionäre von CPI Card Group Inc.(NASDAQ:PMTS) sind zweifellos erfreut darüber, dass der Aktienkurs im letzten Monat um 39 % gestiegen ist, obwohl er immer noch darum kämpft, den kürzlich verlorenen Boden wieder aufzuholen. Nicht alle Aktionäre werden jubeln, denn der Aktienkurs ist in den letzten zwölf Monaten immer noch um enttäuschende 35 % gesunken.

Trotz des Kursanstiegs sendet die CPI Card Group mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 6 im Moment vielleicht noch sehr optimistische Signale aus, da fast die Hälfte aller Unternehmen in den Vereinigten Staaten ein KGV von mehr als 17 aufweisen und sogar KGVs von mehr als 32 nicht ungewöhnlich sind. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das stark reduzierte KGV gibt.

Die jüngste Zeit war für die CPI Card Group erfreulich, da ihre Gewinne trotz der rückläufigen Marktgewinne gestiegen sind. Es könnte sein, dass viele erwarten, dass sich die starke Gewinnentwicklung erheblich verschlechtern wird, möglicherweise stärker als der Markt, der das KGV gedrückt hat. Sollte dies nicht der Fall sein, so haben die bestehenden Aktionäre Grund, die künftige Entwicklung des Aktienkurses recht optimistisch zu sehen.

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Was sagen uns die Wachstumsmetriken über das niedrige KGV?

Ein so niedriges KGV wie das von CPI Card Group ist nur dann wirklich angenehm, wenn das Wachstum des Unternehmens deutlich hinter dem Markt zurückbleibt.

Rückblickend hat das letzte Jahr dem Unternehmen einen außergewöhnlichen Gewinn von 35 % beschert. In den letzten drei Jahren ist der Gewinn pro Aktie insgesamt um 402 % gestiegen, was durch die kurzfristige Entwicklung begünstigt wurde. Dementsprechend hätten die Aktionäre diese mittelfristigen Gewinnwachstumsraten wahrscheinlich begrüßt.

Was die Aussichten betrifft, so dürften die Erträge im nächsten Jahr geringer ausfallen, da die beiden Analysten, die das Unternehmen beobachten, einen Gewinnrückgang von 20 % erwarten. Gleichzeitig wird für den Gesamtmarkt ein Wachstum von 10 % prognostiziert, was ein schlechtes Bild ergibt.

Vor diesem Hintergrund ist es verständlich, dass das KGV der CPI Card Group unter dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass schrumpfende Gewinne langfristig zu einem stabilen KGV führen werden. Es besteht die Möglichkeit, dass das KGV auf ein noch niedrigeres Niveau fällt, wenn das Unternehmen seine Rentabilität nicht verbessert.

Das Schlusswort

Selbst nach einem so starken Kursanstieg liegt das KGV der CPI Card Group immer noch deutlich hinter dem Rest des Marktes zurück. Normalerweise warnen wir davor, bei Investitionsentscheidungen zu viel in das Kurs-Gewinn-Verhältnis hineinzulesen, obwohl es viel darüber aussagen kann, was andere Marktteilnehmer über das Unternehmen denken.

Wir haben festgestellt, dass die CPI Card Group ihr niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis beibehält, weil die Prognose für den Gewinnrückgang erwartungsgemäß schwach ist. Im Moment akzeptieren die Aktionäre das niedrige KGV, da sie zugeben, dass die künftigen Erträge wahrscheinlich keine angenehmen Überraschungen bieten werden. Solange sich diese Bedingungen nicht verbessern, werden sie weiterhin eine Barriere für den Aktienkurs auf diesem Niveau bilden.

Das allgegenwärtige Schreckgespenst des Investitionsrisikos muss immer berücksichtigt werden. Wir haben bei der CPI Card Group drei Warnzeichen identifiziert (von denen mindestens zwei potenziell schwerwiegend sind), deren Verständnis Teil Ihres Anlageprozesses sein sollte.

Wenn diese Risiken Sie dazu veranlassen, Ihre Meinung über CPI Card Group zu überdenken, sollten Sie sich unsere interaktive Liste hochwertiger Aktien ansehen, um sich einen Überblick über andere Titel zu verschaffen.

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