Ist es zu spät, IBM nach seiner großen Hybrid-Cloud- und KI-getriebenen Rallye zu berücksichtigen?

• Wenn Sie sich fragen, ob International Business Machines nach dem großen Anstieg immer noch ein Value Play ist, oder ob Sie nur die gestrige Story kaufen würden, dann soll Ihnen diese Aufschlüsselung helfen, den Lärm zu verstehen.
• Selbst nach einem leichten Rückgang von 2,4 % in der letzten Woche und einem bescheidenen Minus von 0,8 % im letzten Monat liegt IBM immer noch um 37,8 % im bisherigen Jahresverlauf und um 35,8 % im letzten Jahr im Plus, mit Zuwächsen von 139,4 % über 3 Jahre und 215,8 % über 5 Jahre.
• Hinter diesen Bewegungen stand IBM in den Schlagzeilen wegen seines anhaltenden Vorstoßes in die hybride Cloud und KI-gesteuerte Software, neben der laufenden Umgestaltung des Portfolios und strategischen Partnerschaften, die darauf abzielen, das Unternehmen als Plattform mit höherem Wachstum und höheren Margen neu zu positionieren, anstatt als Hardware-Gigant alter Schule. Zusammengenommen haben diese Entwicklungen die Art und Weise beeinflusst, wie der Markt die langfristige Relevanz und das Risikoprofil von IBM einschätzt, was ein wichtiger Kontext für die Beurteilung ist, ob der heutige Preis noch sinnvoll ist.
• Bei unseren Bewertungstests erhält IBM eine 1 von 6 Punkten, was bedeutet, dass die Aktie nach traditionellen Maßstäben nicht weitgehend unterbewertet erscheint. Als Nächstes werden wir uns ansehen, wie die verschiedenen Bewertungsmethoden diesen Wert interpretieren, und abschließend eine differenziertere Betrachtung des möglichen Wertes von IBM anstellen.

International Business Machines erreicht bei unseren Bewertungstests nur 1/6. Sehen Sie sich an, welche anderen roten Fahnen wir in der vollständigen Aufschlüsselung der Bewertung gefunden haben.

Ansatz 1: International Business Machines Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse

Ein Discounted-Cash-Flow- oder DCF-Modell schätzt den heutigen Wert eines Unternehmens, indem es die in der Zukunft erzielbaren Cashflows projiziert und diese dann auf den Gegenwartswert abzinst.

Bei International Business Machines liegt der jüngste freie Cashflow der letzten zwölf Monate bei etwa 11,7 Milliarden US-Dollar, und Analysten gehen davon aus, dass dieser Wert stetig steigen wird, da sich das Unternehmen weiter in Richtung Hybrid-Cloud und KI-Software entwickelt. Nach dem zweistufigen Modell von Simply Wall St für den freien Cashflow zum Eigenkapital wachsen die prognostizierten Cashflows bis 2035 auf etwa 23,0 Mrd. USD, wobei die Analystenschätzungen für die nächsten Jahre und die späteren Jahre aus diesen Trends extrapoliert werden.

Bringt man all diese prognostizierten Cashflows auf den heutigen Tag zurück, so ergibt das Modell einen inneren Wert von etwa 282,40 $ pro Aktie. Da der DCF-Wert der Aktie etwa 7,4 % über ihrem fairen Wert liegt, ist IBM auf dieser Grundlage leicht überbewertet, aber nicht sehr stark.

Ergebnis: ÜBER RICHTIG

International Business Machines ist nach unserem Discounted Cash Flow (DCF) fair bewertet, aber das kann sich jederzeit ändern. Verfolgen Sie den Wert in Ihrer Watchlist oder Ihrem Portfolio und seien Sie gewarnt, wenn Sie handeln müssen.

Im Abschnitt "Bewertung" unseres Unternehmensberichts finden Sie weitere Einzelheiten dazu, wie wir zu diesem fairen Wert für International Business Machines kommen.

Ansatz 2: International Business Machines - Kurs-Gewinn-Verhältnis

Bei profitablen, etablierten Unternehmen wie International Business Machines ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) eine nützliche Kurzformel dafür, wie viel Anleger heute bereit sind, für jeden Dollar aktueller Gewinne zu zahlen. Es gibt nicht nur an, was das Unternehmen derzeit verdient, sondern auch, wie der Markt die Zukunft des Unternehmens einschätzt.

In der Praxis rechtfertigen ein höheres erwartetes Wachstum und ein geringeres wahrgenommenes Risiko in der Regel ein höheres bzw. großzügigeres KGV, während ein langsameres Wachstum oder ein höheres Risiko die Zahlungsbereitschaft der Anleger tendenziell begrenzt. IBM wird derzeit mit einem KGV von etwa 35,8 gehandelt, was sowohl über dem Durchschnitt der IT-Branche von etwa 29,8 als auch über dem der ausgewählten Vergleichsgruppe von etwa 22,2 liegt. Dies bedeutet, dass der Markt IBM einen Aufschlag gegenüber vielen seiner Konkurrenten zugesteht.

Das Fair Ratio von Simply Wall St geht noch einen Schritt weiter und schätzt, welches KGV-Multiple für IBM angemessen wäre, wenn man die Gewinnwachstumsaussichten, die Rentabilität, die Branche, den Marktwert und das Risikoprofil berücksichtigt. Für IBM liegt dieses faire Verhältnis bei etwa 39,3 und damit höher als das aktuelle Marktmultiple. Auf dieser Grundlage sieht IBM im Vergleich zu anderen Unternehmen zwar teuer aus, wird aber immer noch mit einem Abschlag auf das gehandelt, was seine Fundamentaldaten rechtfertigen könnten.

Ergebnis: UNDERVALUED

Das KGV ist nur eine Seite der Medaille, aber was ist, wenn die wahre Chance woanders liegt? Entdecken Sie 1457 Unternehmen, bei denen Insider auf explosives Wachstum wetten.

Verbessern Sie Ihre Entscheidungsfindung: Wählen Sie Ihr International Business Machines-Narrativ

Wir haben bereits erwähnt, dass es einen noch besseren Weg gibt, die Bewertung zu verstehen. Lassen Sie uns Ihnen daher das Narrativ vorstellen, eine einfache Möglichkeit, Ihre Geschichte über International Business Machines mit den Zahlen hinter den zukünftigen Umsätzen, Gewinnen und Margen zu verbinden.

Ein Narrativ ist Ihre strukturierte Sicht auf das Unternehmen. Hier können Sie darlegen, wie sich die Hybrid-Cloud-, KI- und Quantum-Strategie von IBM Ihrer Meinung nach entwickeln wird, diese Geschichte mit einer Finanzprognose verknüpfen und dann Ihren eigenen fairen Wert ermitteln, anstatt sich nur auf statische Kennzahlen zu verlassen.

Auf der Community-Seite von Simply Wall St nutzen Millionen von Anlegern Narratives als zugängliches Tool, um zu entscheiden, wann sie kaufen oder verkaufen sollten, indem sie ihren auf Narrative gestützten Fair Value mit dem aktuellen Aktienkurs vergleichen und feststellen, ob IBM attraktiv bewertet oder überbewertet ist.

Da Narratives dynamisch aktualisiert werden, wenn neue Nachrichten, Gewinnmitteilungen und Schätzungen eintreffen, kann Ihre Fair-Value-Ansicht automatisch angepasst werden, wenn IBM beispielsweise einen wichtigen KI-Gewinn oder ein enttäuschendes Quartal bekannt gibt.

Für IBM könnte ein Anleger heute ein optimistisches Narrativ erstellen, das von einem fairen Wert in der Nähe von 350 $ pro Aktie ausgeht, während ein vorsichtigerer Anleger eher bei 198 $ landen könnte, und beide Perspektiven können auf der Plattform transparent nebeneinander bestehen.

Im Falle von International Business Machines machen wir es Ihnen jedoch mit einer Vorschau auf zwei führende International Business Machines-Narratives ganz einfach:

🐂 International Business Machines Bull Case

Fairer Wert: $350,00

Implizites Aufwärtspotenzial gegenüber dem letzten Schlusskurs: ca. 13,4% über $303,18

Angenommenes Umsatzwachstum: 6.14%

• Geht davon aus, dass IBM durch hybride Cloud, KI und Modernisierung überdurchschnittlich hohe Budgets für die digitale Transformation in regulierten Sektoren einnehmen kann, was zu strukturell höherem Wachstum und höheren Margen führt.
• Sieht die Integration von Red Hat, HashiCorp und DataStax sowie Quanten- und Automatisierungsinnovationen als Katalysatoren für einen reichhaltigeren Mix aus margenstarker, wiederkehrender Software und stärkerem freien Cashflow.
• Akzeptiert bedeutsame Risiken durch den Rückgang von Legacy-Einnahmen, intensiven Wettbewerb, Open-Source-Disruption, Talentbeschränkungen und erhöhte Schulden, glaubt aber, dass die Ausführung immer noch eine Premium-Bewertung rechtfertigen kann.

🐻 International Business Machines Bear Case

Fairer Wert: etwa $293,89

Implizite Überbewertung gegenüber dem letzten Schlusskurs: ca. 3,2% über $303,18

Angenommenes Umsatzwachstum: 5.16%

• Sieht hybride Cloud, künstliche Intelligenz und Übernahmen als solide, aber nicht umwälzende Faktoren, die eher ein Wachstum im mittleren einstelligen Bereich und eine Margenverbesserung als einen Leistungssprung ermöglichen.
• Hervorhebung der makroökonomischen Unsicherheit, der Abhängigkeit von Regierungen und Beratern sowie der Anfälligkeit von verbrauchsbasierter Software für Verlangsamungen als Haupteinschränkungen für das Aufwärtspotenzial.
• Er kommt zu dem Schluss, dass IBM ein ausgewogeneres Risiko-Ertrags-Profil bietet, da der Aktienkurs bereits nahe am Konsens-Fair-Value liegt, es sei denn, das Wachstum oder die Quantum-Monetarisierung übertreffen die aktuellen Erwartungen erheblich.

Glauben Sie, dass die Geschichte von International Business Machines noch nicht zu Ende ist? Besuchen Sie unsere Community, um zu sehen, was andere sagen!

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir stellen Kommentare zur Verfügung, die auf historischen Daten und Analystenprognosen basieren und eine unvoreingenommene Methodik verwenden. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig ausgerichtete, auf Fundamentaldaten basierende Analyse zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.

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