Ist die 39%ige Rallye von IBM nach strategischen KI- und Cloud-Partnerschaften im Jahr 2025 gerechtfertigt?

• Wenn Sie International Business Machines (IBM) ins Auge gefasst haben und sich fragen, ob die Aktie eine echte Wertchance darstellt oder einfach nur vom Momentum profitiert, sind Sie nicht allein.
• Nach einem Anstieg von 39,0 % im laufenden Jahr und 36,9 % im vergangenen Jahr hat die jüngste Kursentwicklung von IBM die Aufmerksamkeit sowohl optimistischer als auch vorsichtiger Anleger auf sich gezogen.
• Dieses Wachstum steht im Einklang mit dem verstärkten Fokus von IBM auf hybride Cloud- und KI-Dienste, wobei die jüngsten Schlagzeilen strategische Partnerschaften und die Expansion in wichtigen Technologiemärkten hervorheben. Die starke Nachfrage von Unternehmen und die Einführung neuer Produkte haben zum Interesse der Anleger beigetragen und bilden den Hintergrund für den jüngsten positiven Trend des Aktienkurses.
• Trotz dieser Fortschritte hat IBM ein Bewertungsergebnis von 1 von 6, was darauf hindeutet, dass die Aktie nur auf der Grundlage einer einzigen Schlüsselkennzahl unterbewertet erscheint. Im Folgenden werden wir erörtern, wie dieser Wert berechnet wird, und einen umfassenderen Ansatz zur Beurteilung der Frage vorstellen, ob IBM eine Wertchance darstellt.

International Business Machines erreicht bei unseren Bewertungstests nur 1/6. Sehen Sie sich an, welche anderen roten Fahnen wir in der vollständigen Bewertungsaufschlüsselung gefunden haben.

Ansatz 1: International Business Machines Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse

Ein Discounted-Cashflow- oder DCF-Modell schätzt den inneren Wert eines Unternehmens, indem es die zukünftigen Cashflows projiziert und diese Beträge dann auf den heutigen Dollar zurückdiskontiert. Dieser Ansatz hilft den Anlegern, den tatsächlichen Wert eines Unternehmens jenseits kurzfristiger Kursschwankungen zu ermitteln.

Bei International Business Machines (IBM) belief sich der zuletzt gemeldete freie Cashflow auf rund 11,67 Milliarden US-Dollar. Analystenprognosen sagen ein stetiges Wachstum des Cashflows voraus, der bis 2028 voraussichtlich 17,31 Milliarden Dollar erreichen wird. Über die nächsten fünf Jahre hinaus werden weitere jährliche Cashflow-Zuwächse extrapoliert, wobei die Cashflows auf der Grundlage historischer Trends und breiterer Analystenerwartungen bis 2035 weiter steigen werden.

Auf der Grundlage dieser Cashflow-Prognosen und einer angemessenen Abzinsung wird der innere Wert von IBM auf 284,72 $ pro Aktie geschätzt. Dies ist etwa 7,4 % höher als der aktuelle Aktienkurs, was bedeutet, dass die Aktie nach der DCF-Analyse als leicht überbewertet gilt, aber nur geringfügig.

Ergebnis: ÜBER RICHTIG

International Business Machines ist nach unserer Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse fair bewertet, aber das kann sich jederzeit ändern. Verfolgen Sie den Wert in Ihrer Watchlist oder Ihrem Portfolio und seien Sie gewarnt, wenn Sie handeln müssen.

Im Abschnitt "Bewertung" unseres Unternehmensberichts finden Sie weitere Einzelheiten dazu, wie wir zu diesem fairen Wert für International Business Machines kommen.

Ansatz 2: International Business Machines Kurs-Gewinn-Verhältnis

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist eine weit verbreitete Bewertungskennzahl für Unternehmen mit beständigen und zuverlässigen Gewinnen wie International Business Machines. Es bietet Anlegern eine schnelle Möglichkeit zu erkennen, wie der Markt jeden Dollar Gewinn bewertet. Dies macht es besonders nützlich für etablierte, profitable Unternehmen.

Was ein "normales" oder "faires" KGV ist, hängt von mehreren Faktoren ab. Im Allgemeinen rechtfertigen ein höheres erwartetes Wachstum und ein geringeres Risiko ein höheres KGV, während geringere Wachstumsaussichten oder ein höheres Risiko das Verhältnis eher nach unten drücken. Ein Vergleich des Kurs-Gewinn-Verhältnisses von IBM mit dem Branchendurchschnitt und anderen Unternehmen kann nützlich sein, aber diese Benchmarks sind möglicherweise sehr breit gefasst und nicht vollständig auf die einzigartige Position und die Aussichten eines Unternehmens zugeschnitten.

Derzeit wird IBM mit einem KGV von 36,1x gehandelt, gegenüber dem Durchschnitt der IT-Branche von 28,3x und dem Durchschnitt der Vergleichsgruppe von 21,3x. Das faire Verhältnis von Simply Wall St für IBM liegt bei 39,2x, das unter Berücksichtigung des Gewinnwachstums, der Branchendynamik, der Gewinnmargen, der Marktkapitalisierung und des unternehmensspezifischen Risikos berechnet wird. Dieser firmeneigene Ansatz geht über statische Peer- oder Branchen-Benchmarks hinaus und bietet einen umfassenderen Überblick darüber, was Anleger angesichts der individuellen Merkmale von IBM zu zahlen bereit wären.

Vergleicht man das faire Verhältnis von 39,2x mit dem tatsächlichen KGV von IBM von 36,1x, so scheint die Bewertung den Erwartungen zu entsprechen. Der Aktienkurs von IBM spiegelt Faktoren wie das Wachstum, die Rentabilität und die breitere IT-Marktlandschaft wider.

Ergebnis: ÜBER RICHTIG

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Verbessern Sie Ihre Entscheidungsfindung: Wählen Sie Ihr International Business Machines-Narrativ

Wir haben bereits erwähnt, dass es einen noch besseren Weg gibt, die Bewertung zu verstehen, also stellen wir Ihnen die Narrative vor. Ein Narrativ ist ein einfaches, leicht zugängliches Instrument, mit dem Sie Ihre persönliche Sicht auf die Geschichte eines Unternehmens, z. B. künftige Einnahmen, Gewinne und Gewinnspannen, mit einer Finanzprognose und einem geschätzten fairen Wert verbinden können. Anstatt sich ausschließlich auf Kennzahlen oder Formeln zu verlassen, können Sie mit Hilfe von Narratives darlegen, warum Sie eine Aktie für unterbewertet, überbewertet oder fair bewertet halten. Dieser Ansatz macht Ihre Entscheidungsfindung viel transparenter und ist auf Ihre Anlageperspektiven zugeschnitten.

Narratives sind direkt auf der Community-Seite von Simply Wall St verfügbar, wo Millionen von Anlegern ihre Ansichten teilen und vergleichen. Indem Sie die Geschichte eines Unternehmens mit aktuellen Prognosen und dem fairen Wert abgleichen, können Sie leichter entscheiden, wann Sie kaufen oder verkaufen sollten, da Sie sehen, wie Ihre Erwartungen vom Marktpreis abweichen. Erzählungen werden auch dynamisch aktualisiert, wenn neue Informationen, wie z. B. Gewinnberichte oder aktuelle Nachrichten, eintreffen. Dadurch wird sichergestellt, dass Ihre Einschätzung relevant und evidenzbasiert bleibt.

Während beispielsweise das optimistischste Narrativ International Business Machines mit 350 $ bewertet (unter der Annahme eines schnellen Wachstums und starker Gewinnspannen), liegt das vorsichtigste Narrativ bei 198 $ und spiegelt damit die Bedenken hinsichtlich des Wettbewerbs und der langfristigen Rentabilität wider. Dies zeigt, wie unterschiedliche Geschichten zu unterschiedlichen fairen Werten und Entscheidungen führen.

Für International Business Machines werden wir eine Vorschau auf zwei führende International Business Machines-Narratives geben:

🐂 International Business Machines Bull Case

Bullen-Narrativ Fairer Wert: $350,00

IBM wird etwa 13% unter diesem fairen Wert gehandelt ((350,00-305,67)/350,00 = 12,7% unterbewertet).

Erwartetes jährliches Umsatzwachstum: 6,14%

• Optimistische Analysten weisen auf die beschleunigte Einführung von KI, hybrider Cloud und Modernisierung in regulierten Sektoren hin, was die langfristige Rentabilität steigern und IBMs Anteil an den Budgets für die digitale Transformation erhöhen könnte.
• Die Integration von Red Hat und HashiCorp sowie Innovationen in den Bereichen Quantencomputing und Automatisierung dürften die margenstarken Softwareumsätze steigern und die Margen ausweiten, was zu einer Premiumbewertung führt.
• Zu den Hauptrisiken gehören rückläufige Legacy-Einnahmen, Wettbewerb durch Hyperscaler und SaaS-Firmen, Herausforderungen durch Open-Source-Disruption und Bilanzbeschränkungen aufgrund hoher Schulden.

🐻 International Business Machines Bärenfall

Bear Narrative Fairer Wert: 287,09 $

IBM wird etwa 6% über diesem fairen Wert gehandelt ((305,67-287,09)/287,09 = 6,5% überbewertet).

Erwartetes jährliches Umsatzwachstum: 5,14%

• Dieser Bericht unterstreicht, dass die Umsetzung von IBM in den Bereichen Quantum und Software inmitten der anhaltenden Umstrukturierung entscheidend ist, um Wachstum und Margen zu rechtfertigen.
• Zu den positiven Aspekten gehören die solide Akzeptanz von Hybrid-Cloud und künstlicher Intelligenz sowie die jüngste Einführung von Mainframes, die die Infrastrukturumsätze steigern, denen jedoch makroökonomische Risiken und Währungsschwankungen gegenüberstehen.
• Die Analysten sind vorsichtig, was die nachlassende Leistung in wichtigen Softwaresegmenten, den Wettbewerbsdruck und den potenziellen Gegenwind für ein nachhaltiges Umsatz- und Gewinnwachstum angeht.

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Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir geben Kommentare ab, die auf historischen Daten und Analystenprognosen basieren und eine unvoreingenommene Methodik verwenden. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig ausgerichtete, auf Fundamentaldaten basierende Analyse zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.

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