Bietet der jüngste Rücksetzer von Salesforce eine Chance vor den KI-Wachstumsambitionen des Unternehmens?

• Wenn Sie sich fragen, ob es sich lohnt, Salesforce zum heutigen Preis zu kaufen, oder ob die besten Tage bereits eingepreist sind, sind Sie nicht allein. In diesem Artikel erfahren Sie genau, wofür Sie bezahlen.
• Nach einer unruhigen Phase, in der die Aktie in der letzten Woche um etwa 1,8 % gesunken und im letzten Monat um etwa 10,3 % gestiegen ist, liegt Salesforce immer noch mit einem steilen Abschlag von etwa 22,1 % im bisherigen Jahresverlauf und 22,9 % im letzten Jahr da, obwohl sich der Kurs in den letzten drei Jahren mehr als verdoppelt hat und um etwa 101,9 % gestiegen ist.
• Diese Schwankungen sind vor dem Hintergrund zu sehen, dass Salesforce seine KI-getriebene CRM-Strategie verdoppelt, hochkarätige Produkteinführungen durchführt und weiterhin große Kunden gewinnt, die seine Position im Zentrum der Tech-Stacks vieler Unternehmen stärken. Diese Entwicklungen lassen die Anleger darüber debattieren, ob der jüngste Rücksetzer nach Jahren des rasanten Wachstums ein Rücksetzer oder der Beginn einer längeren Neubewertung ist.
• In unserem Bewertungsschema erreicht Salesforce einen Wert von 4/6, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen in einigen Bereichen unterbewertet ist, aber nicht in allen Bereichen. Als Nächstes gehen wir die wichtigsten Bewertungsansätze durch, die Investoren heute verwenden, und weisen auf eine ganzheitlichere Betrachtungsweise des Wertes hin, auf die wir am Ende des Artikels zurückkommen werden.

Finden Sie heraus, warum Salesforce mit einer Rendite von -22,9 % im letzten Jahr hinter seinen Konkurrenten zurückbleibt.

Ansatz 1: Salesforce Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse

Ein Discounted-Cashflow-Modell schätzt, was Salesforce heute wert ist, indem es die zukünftigen Cashflows projiziert und diese dann auf den heutigen Dollar abzinst. In diesem Fall verwendet das Modell ein zweistufiges Free Cash Flow to Equity-Modell.

Salesforce erwirtschaftete in den letzten zwölf Monaten einen freien Cashflow von etwa 12,8 Mrd. USD, und die Prognosen der Analysten in Verbindung mit den Extrapolationen von Simply Wall St sehen einen stetigen Anstieg auf etwa 27,1 Mrd. USD bis 2035. Die Prognosen steigen bis Ende der 2020er Jahre mit diskontierten freien Cashflows in der Größenordnung von 12,9 bis 13,6 Mrd. USD pro Jahr, bevor das Wachstum in den 2030er Jahren nachlässt.

Wenn all diese künftigen Cashflows addiert und abgezinst werden, kommt das Modell zu einem inneren Wert von etwa 385,29 $ pro Aktie. Verglichen mit dem aktuellen Aktienkurs zeigt dieses Ergebnis, dass Salesforce mit einem Abschlag von etwa 33,1 % auf den geschätzten fairen Wert gehandelt wird, was das Modell so interpretiert, dass der Markt das langfristige Cashflow-Potenzial nicht vollständig einpreist.

Ergebnis: UNDERVALUED (Modellausgabe)

Unsere Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse legt nahe, dass Salesforce um 33,1 % unterbewertet ist. Verfolgen Sie dies in Ihrer Watchlist oder Ihrem Portfolio, oder entdecken Sie 916 weitere unterbewertete Aktien auf Basis des Cashflows.

Im Abschnitt "Bewertung" unseres Unternehmensberichts finden Sie weitere Einzelheiten dazu, wie wir zu diesem fairen Wert für Salesforce kommen.

Ansatz 2: Salesforce Kurs vs. Gewinn

Für ein profitables, reifes Softwareunternehmen wie Salesforce ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis eine nützliche Kurzformel dafür, wie viel Investoren bereit sind, für jeden Dollar aktueller Gewinne zu zahlen. Es spiegelt natürlich wider, was das Unternehmen heute verdient und wie der Markt die Zukunft des Unternehmens einschätzt.

In der Praxis verdienen Unternehmen mit schnellerem Wachstum, höherer Gewinnspanne und geringerem Risiko in der Regel ein höheres oder höheres KGV, während langsamere oder risikoreichere Namen eher mit einem Abschlag gehandelt werden. Salesforce wird derzeit mit dem 33,4-fachen des Gewinns gehandelt, was leicht über dem Durchschnitt der Softwarebranche von etwa 31,5-fach liegt, aber deutlich unter dem 55,8-fachen des Durchschnittswerts der höherwertigen Wettbewerber. Dieser Vergleich könnte darauf hindeuten, dass die Aktie irgendwo zwischen fair bewertet und mäßig günstig ist.

Das von Simply Wall St ermittelte faire Verhältnis für Salesforce beträgt 40,7x, das den Multiplikator schätzt, mit dem das Unternehmen nach Berücksichtigung der Gewinnwachstumsaussichten, der Rentabilität, des Risikoprofils, der Branchenpositionierung und der Marktkapitalisierung gehandelt werden sollte. Dieses Verhältnis ist besser auf das Unternehmen zugeschnitten als ein einfacher Vergleich mit anderen Unternehmen oder der Branche, da es die Tatsache berücksichtigt, dass nicht alle Softwareunternehmen in gleichem Maße wachsen oder Erfolge erzielen. Da das aktuelle KGV von 33,4x deutlich unter dem fairen Verhältnis von 40,7x liegt, deutet die multiplikatorische Betrachtung darauf hin, dass die Aktie unterbewertet ist.

Ergebnis: UNDERVALUED

Das KGV erzählt eine Geschichte, aber was ist, wenn die wahre Chance woanders liegt? Entdecken Sie 1455 Unternehmen, bei denen Insider auf explosives Wachstum wetten.

Verbessern Sie Ihre Entscheidungsfindung: Wählen Sie Ihr Salesforce-Narrativ

Wir haben bereits erwähnt, dass es einen noch besseren Weg gibt, die Bewertung zu verstehen. Lassen Sie uns Ihnen daher die Narrative vorstellen, eine einfache Möglichkeit, die Geschichte, die Sie über Salesforce glauben, mit den Zahlen dahinter zu verbinden. Mit einem Narrativ auf Simply Wall St können Sie Ihre Meinung zu den künftigen Umsätzen, Gewinnen und Gewinnspannen von Salesforce darlegen, diese in eine Prognose umwandeln und dann in einen fairen Wert umwandeln, den Sie direkt mit dem heutigen Aktienkurs vergleichen können, um zu entscheiden, ob es nach einem Kauf, Halten oder Verkauf aussieht. Diese Narrative befinden sich auf der Community-Seite der Plattform, die von Millionen von Anlegern genutzt wird, und werden dynamisch aktualisiert, sobald neue Informationen, wie z. B. Ertragszahlen oder wichtige KI-Ankündigungen, eintreffen, damit Ihr Fair Value nicht veraltet. Ein Salesforce-Narrativ könnte beispielsweise von einem langsameren Wachstum, geringeren Margen und einem fairen Wert von etwa 220 US-Dollar ausgehen, während ein optimistischeres Narrativ eine stärkere KI-Einführung und Effizienz einbeziehen könnte und zu einem fairen Wert von etwa 430 US-Dollar führen würde. Diese unterschiedlichen Ansichten zeigen, wie verschiedene Geschichten über ein und dasselbe Unternehmen zu sehr unterschiedlichen Schlussfolgerungen führen können, in die man investieren kann.

Glauben Sie, dass hinter der Geschichte von Salesforce mehr steckt? Besuchen Sie unsere Community, um zu sehen, was andere sagen!

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir stellen Kommentare zur Verfügung, die auf historischen Daten und Analystenprognosen basieren und eine unvoreingenommene Methodik verwenden. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig ausgerichtete, auf Fundamentaldaten basierende Analyse zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.

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