Die Performance von Zoom Communications (NASDAQ:ZM) ist noch besser als die Gewinne vermuten lassen

Die Gewinnbekanntgabe von Zoom Communications Inc.(NASDAQ:ZM) in der vergangenen Woche war für die Anleger enttäuschend, trotz der anständigen Gewinnzahlen. Wir haben einige Analysen durchgeführt und einige beruhigende Faktoren hinter den Gewinnzahlen gefunden.

Siehe unsere neueste Analyse für Zoom Communications

Ein genauerer Blick auf die Gewinne von Zoom Communications

Wie Finanzfachleute bereits wissen, ist die Accrual Ratio aus dem Cashflow eine wichtige Kennzahl, um zu beurteilen, wie gut der freie Cashflow (FCF) eines Unternehmens mit seinem Gewinn übereinstimmt. Um die Accrual Ratio zu erhalten, ziehen wir zunächst den FCF vom Gewinn einer Periode ab und dividieren diese Zahl dann durch das durchschnittliche Betriebsvermögen der Periode. Man könnte die Periodenabgrenzungsquote aus dem Cashflow als die "Nicht-FCF-Gewinnquote" betrachten.

Das bedeutet, dass eine negative Abgrenzungsquote eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen anzeigt, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eher schlecht, da sie darauf hinweist, dass den Gewinnen auf dem Papier kein Cashflow gegenübersteht. Dies liegt daran, dass einige akademische Studien darauf hindeuten, dass hohe Periodenabgrenzungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.

In den zwölf Monaten bis Januar 2025 verzeichnete Zoom Communications eine Periodenabgrenzungsquote von -0,73. Das bedeutet, dass das Unternehmen eine sehr gute Cash-Conversion aufweist und dass die Gewinne des letzten Jahres den freien Cashflow deutlich unterschätzen. Tatsächlich meldete das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen freien Cashflow von 1,8 Mrd. US-Dollar, der deutlich über dem Gewinn von 1,01 Mrd. US-Dollar lag. Die Aktionäre von Zoom Communications sind zweifellos erfreut, dass sich der freie Cashflow in den letzten zwölf Monaten verbessert hat. Doch das ist nicht alles, was es zu beachten gibt. Die Rückstellungsquote spiegelt die Auswirkungen ungewöhnlicher Posten auf den statutarischen Gewinn wider, zumindest zum Teil.

Da kann man sich schon fragen, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Die Auswirkung ungewöhnlicher Posten auf den Gewinn

Während die Abgrenzungsquote ein gutes Zeichen sein könnte, stellen wir auch fest, dass der Gewinn von Zoom Communications in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 176 Millionen US-Dollar gesteigert wurde. Obwohl wir Gewinnsteigerungen gerne sehen, sind wir etwas vorsichtiger, wenn ungewöhnliche Posten einen großen Beitrag geleistet haben. Als wir die Zahlen von Tausenden von börsennotierten Unternehmen analysierten, stellten wir fest, dass ein Anstieg durch ungewöhnliche Posten in einem bestimmten Jahr im nächsten Jahr oft nicht wiederholt wird. Und das ist auch nicht anders zu erwarten, wenn man bedenkt, dass diese Steigerungen als "ungewöhnlich" bezeichnet werden. Unter der Annahme, dass diese ungewöhnlichen Posten im laufenden Jahr nicht wieder auftauchen, würden wir daher erwarten, dass der Gewinn im nächsten Jahr schwächer ausfällt (wenn das Unternehmen nicht wächst).

Unsere Meinung zu Zoom Communications' Gewinnentwicklung

Die Gewinne von Zoom Communications wurden durch ungewöhnliche Posten angekurbelt, was darauf hindeutet, dass sie möglicherweise nicht von Dauer sind. Aufgrund dieser Faktoren sind wir der Ansicht, dass die Gewinne von Zoom Communications einen recht konservativen Richtwert für die zugrunde liegende Rentabilität darstellen. Wenn Sie mehr über Zoom Communications als Unternehmen erfahren möchten, ist es wichtig, sich der Risiken bewusst zu sein, denen das Unternehmen ausgesetzt ist. Bei unserer Analyse haben wir festgestellt, dass es bei Zoom Communications 1 Warnzeichen gibt, und es wäre unklug, dieses zu ignorieren.

Bei unserer Untersuchung von Zoom Communications haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Aber es gibt immer mehr zu entdecken, wenn man in der Lage ist, sich auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Anzeichen für eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnte Ihnen diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien mit bedeutenden Insiderbeteiligungen von Nutzen sein.

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