Ist es an der Zeit, Atlassian nach dem volatilen Kursrücksetzer im Jahr 2025 neu zu bewerten?

• Wenn Sie sich fragen, ob Atlassian endlich zu einem Preis gehandelt wird, der Sinn macht, oder ob der Markt immer noch überreagiert, sind Sie nicht allein. Das ist genau das, was wir hier auspacken werden.
• Nach einem unruhigen Lauf, bei dem die Aktie in der letzten Woche um 5,9 % gestiegen ist, im letzten Monat aber immer noch 5,0 % und im bisherigen Jahresverlauf 35,3 % verloren hat, fragen sich viele Anleger, ob dieser Rücksetzer eine potenzielle Kaufgelegenheit oder ein Warnzeichen ist.
• Die jüngsten Schlagzeilen konzentrierten sich auf die Verdoppelung der Cloud-Migration, die Einführung neuer KI-gesteuerter Funktionen in Jira und Confluence und die Straffung des Ökosystems durch tiefere Integrationen mit Partnern wie Slack und Microsoft Teams. Diese strategischen Schritte erklären, warum die Stimmung volatil war, da der Markt langfristiges Wachstumspotenzial gegen Umsetzungsrisiken und Wettbewerbsdruck abwägt.
• Momentan erreicht Atlassian einen Wert von 4/6. Dies deutet darauf hin, dass das Unternehmen bei einigen Kennzahlen unterbewertet ist, jedoch nicht in allen Bereichen. Im Folgenden werden wir diese verschiedenen Bewertungsansätze durchgehen und am Ende des Artikels auf eine noch nützlichere Art und Weise hinweisen, über den Wert nachzudenken.

Finden Sie heraus, warum Atlassian mit einer Rendite von -43,4 % im letzten Jahr hinter seinen Konkurrenten zurückbleibt.

Ansatz 1: Atlassian Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse

Ein Discounted-Cash-Flow-Modell schätzt den Wert eines Unternehmens, indem es die in der Zukunft erzielbaren Cashflows projiziert und diese Cashflows unter Verwendung einer angemessenen erforderlichen Rendite auf den heutigen Tag abzinst.

Für Atlassian liegt der letzte zwölfmonatige Free Cash Flow bei etwa 1,47 Mrd. $, und Analysten erwarten, dass dieser Wert im Laufe der Zeit stetig steigen wird. Auf der Grundlage von Analystenschätzungen und längerfristigen Extrapolationen wird der Free Cash Flow bis 2035 voraussichtlich etwa 4,52 Milliarden US-Dollar erreichen, wobei der Großteil des Wachstums in das nächste Jahrzehnt vorverlagert wird, bevor es sich allmählich verlangsamt.

Unter Verwendung dieser Cashflow-Prognosen in einem zweistufigen Free-Cashflow-zu-Eigenkapital-Modell wird der innere Wert von Atlassian auf etwa $248,95 pro Aktie geschätzt. Da das DCF-Modell anzeigt, dass die Aktie mit einem Abschlag von etwa 37,0 % auf diesen fairen Wert gehandelt wird, deutet das Modell darauf hin, dass der Markt Atlassian weit unter seinem langfristigen Cash-Generierungspotenzial bewertet.

Ergebnis: UNDERVALUED

Unsere Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse legt nahe, dass Atlassian um 37,0 % unterbewertet ist. Verfolgen Sie dies in Ihrer Watchlist oder Ihrem Portfolio, oder entdecken Sie 908 weitere unterbewertete Aktien auf Basis des Cashflows.

Im Abschnitt "Bewertung" unseres Unternehmensberichts finden Sie weitere Einzelheiten dazu, wie wir zu diesem fairen Wert für Atlassian kommen.

Ansatz 2: Atlassian Kurs vs. Umsatz

Für ein schnell wachsendes Softwareunternehmen wie Atlassian, das immer noch stark reinvestiert, ist das Verhältnis von Preis zu Umsatz eine nützliche Methode zum Vergleich der Bewertung, da es sich auf die Einnahmen und nicht auf die aktuellen Buchgewinne konzentriert, die verrauscht sein können.

Im Allgemeinen sind Anleger bereit, einen höheren Umsatzmultiplikator für Unternehmen mit stärkeren Wachstumsaussichten und geringerem Risiko zu zahlen, während langsamere oder risikoreichere Unternehmen normalerweise einen niedrigeren, konservativeren Multiplikator rechtfertigen. Ein "normales" oder "faires" Kurs-Umsatz-Verhältnis sollte also sowohl widerspiegeln, wie schnell der Umsatz wächst, als auch wie verlässlich dieses Wachstum aussieht.

Atlassian wird derzeit mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von etwa 7,55x gehandelt. Dies liegt über dem Durchschnitt der Softwarebranche von 4,91x, aber unter dem Durchschnitt der Vergleichsgruppe von 12,58x. Das Simply Wall St-eigene faire Verhältnis für Atlassian beträgt 12,43x, das den Multiplikator schätzt, mit dem die Aktie angesichts ihrer spezifischen Wachstumsaussichten, Margen, Größe, Branche und ihres Risikoprofils gehandelt werden sollte. Dies kann aufschlussreicher sein als ein einfacher Peer- oder Branchenvergleich, da es die Fundamentaldaten von Atlassian berücksichtigt und nicht davon ausgeht, dass alle Softwareunternehmen den gleichen Multiplikator verdienen. Da das aktuelle Verhältnis von 7,55x deutlich unter dem fairen Verhältnis von 12,43x liegt, erscheinen die Aktien auf Umsatzbasis attraktiv bewertet.

Ergebnis: UNDERVALUED

Das PS-Verhältnis ist nur eine Seite der Medaille, aber was ist, wenn die wahre Chance woanders liegt? Entdecken Sie 1442 Unternehmen, bei denen Insider auf explosives Wachstum wetten.

Verbessern Sie Ihre Entscheidungsfindung: Wählen Sie Ihr Atlassian-Narrativ

Wir haben bereits erwähnt, dass es einen noch besseren Weg gibt, die Bewertung zu verstehen. Lassen Sie uns Ihnen daher Narratives vorstellen, eine einfache Möglichkeit, Ihre Sicht der Geschichte von Atlassian mit den Zahlen zu verbinden, indem Sie Ihre Annahmen über die zukünftigen Umsätze, Gewinne und Margen in eine Prognose und dann in einen fairen Wert umwandeln, den Sie leicht mit dem aktuellen Aktienkurs vergleichen können.

Auf der Community-Seite von Simply Wall St sind Narratives ein zugängliches Tool, das von Millionen von Anlegern genutzt wird, um genau dies zu tun. Sie helfen Ihnen bei der Entscheidung, ob Sie kaufen, halten oder verkaufen sollen, indem sie in Echtzeit anzeigen, ob Ihr fairer Wert über oder unter dem heutigen Kurs liegt, und sie aktualisieren diese Ansicht automatisch, wenn neue Informationen wie Gewinne, Prognosen oder wichtige Nachrichten auf den Markt kommen.

Ein Atlassian-Narrativ auf der Plattform könnte beispielsweise von einem fairen Wert in der Nähe von 200 US-Dollar pro Aktie ausgehen, bei einem Wachstum im mittleren Zehnerbereich und gesunden Margen. Ein anderes, optimistischeres Narrativ könnte den fairen Wert näher bei 245 US-Dollar pro Aktie sehen, mit schnellerem Wachstum und höherer Rentabilität. Dies verdeutlicht, wie unterschiedliche, aber vernünftige Sichtweisen auf ein und dasselbe Unternehmen zu sehr unterschiedlichen Schlussfolgerungen darüber führen können, ob der aktuelle Preis attraktiv oder überzogen ist.

Glauben Sie, dass hinter der Geschichte von Atlassian noch mehr steckt? Besuchen Sie unsere Community, um zu sehen, was andere dazu sagen!

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir geben Kommentare ab, die auf historischen Daten und Analystenprognosen basieren und eine unvoreingenommene Methodik verwenden. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig ausgerichtete, auf Fundamentaldaten basierende Analyse zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Alternativ können Sie auch eine E-Mail an editorial-team@simplywallst.com senden .