Die Aktie von Synopsys (SNPS) könnte trotz hoher Gewinne unter ihrem fairen Wert gehandelt werden

Die Synopsys-Aktie hat im vergangenen Jahr nachgegeben, doch hinsichtlich ihrer Bewertung gibt es eine deutliche Kluft: Während die Schätzung des inneren Werts auf Basis des Discounted Cash Flow (DCF) auf ein erhebliches Aufwärtspotenzial hindeutet, lassen die Marktkennzahlen vermuten, dass die Aktie eher teuer ist.

• Über einen Zeitraum von fünf Jahren hat Synopsys einen Kursgewinn von 48,1 % erzielt, wodurch die jüngste Schwäche in den Kontext einer längeren Historie positiver Renditen gerückt wird.
• Die Verlagerung weg von traditionellen Fertigungsanalysen hin zu KI-gesteuerten Chip-Design-Tools könnte den zukünftigen Cashflow stützen, doch das Umsetzungsrisiko im Zusammenhang mit Produktumstellungen und neuen Lizenzmodellen könnte die Bereitschaft der Anleger beeinträchtigen, für dieses Szenario einen hohen Preis zu zahlen.
• Bei den umfassenderen Analysen von Simply Wall St schneidet Synopsys bei nur 2 von 6 Bewertungstests günstig ab, was eher auf eine teure Bewertung als auf ein klares Schnäppchen hindeutet.

Die Frage ist nun, ob man Synopsys auf der Grundlage seiner geschätzten inneren Wert als unterbewertet oder auf der Grundlage der aktuellen Marktmultiplikatoren als voll bewertet betrachtet.

Erfahren Sie, warum die Rendite von Synopsys von -29,2 % im letzten Jahr hinter der der Mitbewerber zurückbleibt.

Erscheint Synopsys gemessen am Cashflow unterbewertet?

Der Discounted-Cash-Flow-Ansatz (DCF) schätzt den Wert von Synopsys auf der Grundlage der prognostizierten zukünftigen Cash-Generierung, die auf den heutigen Wert abgezinst wird. Bei Synopsys liegt der freie Cashflow der letzten zwölf Monate bei etwa 2,6 Mrd. US-Dollar, und das zweistufige „Free Cash Flow to Equity“-Modell geht davon aus, dass der Cashflow weiter wächst statt zu schrumpfen und sich im Laufe der Zeit auf ein stabileres Niveau einpendelt.

Unter diesen Annahmen ergibt das DCF-Modell einen inneren Wert von etwa 496 US-Dollar pro Aktie, was über dem aktuellen Aktienkurs liegt und bedeutet, dass die Aktie um 15,9 % unterbewertet ist. Da Synopsys Kapital in margenstärkere, KI-gesteuerte Chip-Design-Tools und neue Lizenzstrukturen umschichtet, könnte der Markt hinsichtlich der Reibungslosigkeit dieses Übergangs zurückhaltend sein. Dies kann selbst dann der Fall sein, wenn das Cashflow-Profil im Modell vielversprechend erscheint.

Aufgrund der hier verwendeten Cashflow-Zahlen wird die Synopsys-Aktie im Vergleich zu ihrer auf dem DCF basierenden Schätzung des inneren Werts als unterbewertet eingestuft.

Unsere Discounted-Cashflow-Analyse (DCF) legt nahe, dass Synopsys um 15,9 % unterbewertet ist. Behalten Sie die Aktie in Ihrer Watchlist oder Ihrem Portfolio im Auge oder entdecken Sie 49 weitere hochwertige, unterbewertete Aktien.

Weitere Details dazu, wie wir diesen fairen Wert für Synopsys ermitteln, finden Sie im Abschnitt „Bewertung“ unseres Unternehmensberichts.

Erscheint Synopsys gemessen am Gewinn teuer?

Das KGV ist ein nützlicher Maßstab für Synopsys, da der Gewinn nach wie vor der wichtigste Anker für die Bewertung etablierter Softwareunternehmen durch Investoren ist. Gemessen daran wird Synopsys mit einem KGV von etwa 103,3 gehandelt, was deutlich über dem Durchschnitt der gesamten Softwarebranche von rund 28,8 und dem Durchschnitt der Vergleichsgruppe von etwa 33,5 liegt.

Das faire KGV, das Faktoren wie Wachstumsprofil, Margen, Unternehmensgröße und Risiko berücksichtigt, wird auf etwa 49,0 geschätzt. Das liegt immer noch deutlich unter dem aktuellen Kursniveau von Synopsys, sodass die Aktie selbst im Vergleich zu einem maßgeschneiderten Referenzwert – und nicht nur zum Branchendurchschnitt – mit einem deutlichen Aufschlag gehandelt wird. Dies deutet darauf hin, dass der Markt bereits eine starke Entwicklung im Bereich KI-gestützter Chip-Design-Tools und Änderungen bei der Lizenzierung einpreist, wobei in diesem Rahmen ohne eine höhere Gewinnbasis nur begrenzter Spielraum für zusätzlichen Optimismus bleibt.

Gemessen am KGV-Multiplikator wird die Synopsys-Aktie derzeit als überbewertet eingestuft.

Sehen Sie, was die Zahlen über diesen Kurs aussagen – erfahren Sie mehr in unserer Bewertungsanalyse.

Das Synopsys-Narrativ: Was würde den heutigen Kurs rechtfertigen?

Die „Simply Wall St“-Narrative für Synopsys sollen die Kluft zwischen DCF- und Gewinnmultiplikatoren überbrücken, indem sie darlegen, welche Entwicklungspfade für Wachstum, Margen und Gewinne bei Synopsys eintreten müssten, damit die Aktie einen höheren oder niedrigeren Kurs als heute rechtfertigen könnte. Sie sind auf der Community-Seite des Unternehmens zu finden, und jede davon behandelt den fairen Wert als klare, überprüfbare Prognose darüber, wie sich das Geschäft im Laufe der Zeit entwickeln könnte, sodass Sie verfolgen können, inwieweit sich diese Prognose bewahrheitet.

Wenn Sie eine zahlenbasierte Einschätzung dazu haben, ob sich der Vorstoß von Synopsys in den Bereich KI-fokussierter Chip-Design-Tools und neuer Lizenzmodelle auszahlt, teilen Sie ein Narrativ in der Simply Wall St-Community und legen Sie dar, welchen Fall Sie im Zuge der Veröffentlichung der Ergebnisse verfolgen möchten. Wenn Sie sich jetzt zu Wort melden, können Sie einen klaren Maßstab dafür setzen, wie sich die Entwicklung von Synopsys und die Bewertung des Unternehmens im Laufe der Zeit gestalten.

Glauben Sie, dass die Geschichte von Synopsys noch mehr zu bieten hat? Besuchen Sie unsere Community und sehen Sie, was andere dazu sagen!

Fazit

Für Synopsys deutet der innere Wert nach der Discounted-Cash-Flow-Methode (DCF) auf ein gewisses Aufwärtspotenzial hin, während die auf dem KGV basierende Einschätzung die Aktie im Vergleich zu Branchenkollegen und einem maßgeschneiderten fairen KGV als überbewertet einstuft. Diese Spannung, kombiniert mit schwächeren Ergebnissen aus umfassenderen Bewertungsanalysen, bedeutet, dass Anleger ein positives Cashflow-Profil gegen die bereits hohen Erwartungen in den Marktmultiplikatoren abwägen. Die entscheidende Frage ist, ob Synopsys seinen Wandel hin zu KI-fokussierten Chip-Design-Tools und neuen Lizenzmodellen reibungslos umsetzen kann. Sollte dieser Wandel die durch das aktuelle KGV implizierte Ertragsbasis liefern, könnte die derzeitige Prämie gerechtfertigt erscheinen; andernfalls besteht die Gefahr, dass sie sich als zu hoch erweist.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir liefern Kommentare auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen unter Verwendung einer unvoreingenommenen Methodik, und unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Sie stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigen weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen langfristig ausgerichtete Analysen auf der Grundlage fundamentaler Daten zu bieten. Bitte beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitative Informationen berücksichtigt. Simply Wall St hält keine Positionen in den genannten Aktien.

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