Palo Alto Networks (NASDAQ:PANW) scheint Schulden eher sparsam einzusetzen

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man prüft, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wie viele andere Unternehmen macht auch Palo Alto Networks, Inc.(NASDAQ:PANW) Gebrauch von Schulden. Aber sind diese Schulden ein Problem für die Aktionäre?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass es neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Palo Alto Networks?

Wie Sie unten sehen können, hatte Palo Alto Networks im April 2024 Schulden in Höhe von 1,16 Mrd. US-Dollar, ein Rückgang gegenüber 3,68 Mrd. US-Dollar im Vorjahr. Dem stehen jedoch liquide Mittel in Höhe von 2,89 Mrd. US$ gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von 1,73 Mrd. US$ führt.

Wie gesund ist die Bilanz von Palo Alto Networks?

Aus der jüngsten Bilanz geht hervor, dass Palo Alto Networks Verbindlichkeiten in Höhe von 7,08 Mrd. US-Dollar hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 6,38 Mrd. US-Dollar, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 2,89 Mrd. US-Dollar sowie Forderungen in Höhe von 2,29 Mrd. US-Dollar gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 8,28 Mrd. US$.

Da die börsennotierten Aktien von Palo Alto Networks einen sehr beeindruckenden Gesamtwert von 110,5 Mrd. US-Dollar haben, scheint es unwahrscheinlich, dass diese Höhe der Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellt. Dennoch ist es klar, dass wir die Bilanz des Unternehmens weiterhin beobachten sollten, damit sie sich nicht zum Schlechten verändert. Palo Alto Networks hat zwar nennenswerte Verbindlichkeiten, verfügt aber auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Noch besser: Palo Alto Networks hat sein EBIT im vergangenen Jahr um 489 % gesteigert, was eine beeindruckende Verbesserung darstellt. Wenn dieses Wachstum beibehalten wird, wird die Verschuldung in den kommenden Jahren noch besser beherrschbar sein. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Palo Alto Networks seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Palo Alto Networks verfügt zwar über Nettobarmittel in seiner Bilanz, aber es lohnt sich dennoch, einen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zu werfen, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Bargeldbestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten zwei Jahren hat Palo Alto Networks tatsächlich mehr freien Cashflow als EBIT erwirtschaftet. Diese Art von starker Cash-Conversion begeistert uns so sehr wie die Menge, wenn der Beat bei einem Daft-Punk-Konzert fällt.

Resümee

Wir können verstehen, dass die Anleger über die Verbindlichkeiten von Palo Alto Networks besorgt sind, aber die Tatsache, dass das Unternehmen über eine Nettoliquidität von 1,73 Milliarden US-Dollar verfügt, kann uns beruhigen. Das Tüpfelchen auf dem i ist die Tatsache, dass 559 % dieses EBIT in freien Cashflow umgewandelt wurden, was 3,0 Mrd. USD einbrachte. Stellen die Schulden von Palo Alto Networks also ein Risiko dar? Unseres Erachtens nicht. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz aufweisen. Wir haben bei Palo Alto Networks drei Warnzeichen ausgemacht (von denen mindestens eines potenziell schwerwiegend ist) , und diese zu verstehen, sollte Teil Ihres Investitionsprozesses sein.

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