Obwohl Magic Software Enterprises (NASDAQ:MGIC) den Anlegern in den letzten 3 Jahren Verluste von 31% bescherte, konnte das Unternehmen seine Gewinne steigern

Es ist schön zu sehen, dass der Kurs der Magic Software Enterprises Ltd.(NASDAQ:MGIC) innerhalb einer Woche um 11 % gestiegen ist. Das ändert jedoch nichts an der Tatsache, dass die Dreijahresrendite weniger beeindruckend ist. Tatsächlich ist der Aktienkurs in den letzten drei Jahren um 37 % gesunken und liegt damit weit hinter der Marktrendite zurück.

Da die Aktie in der letzten Woche um 11 % gestiegen ist, die langfristigen Aktionäre aber immer noch rote Zahlen schreiben, sollten wir sehen, was uns die Fundamentaldaten sagen können.

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Die Hypothese der effizienten Märkte wird zwar nach wie vor von einigen gelehrt, aber es ist erwiesen, dass die Märkte überreagierende dynamische Systeme sind und dass die Anleger nicht immer rational handeln. Eine fehlerhafte, aber vernünftige Methode, um zu beurteilen, wie sich die Stimmung um ein Unternehmen verändert hat, ist der Vergleich des Gewinns je Aktie (EPS) mit dem Aktienkurs.

Während der unglücklichen drei Jahre, in denen der Aktienkurs gesunken ist, konnte Magic Software Enterprises seinen Gewinn pro Aktie (EPS) um 33 % pro Jahr steigern. Angesichts der Reaktion des Aktienkurses könnte man vermuten, dass der Gewinn je Aktie kein guter Indikator für die Geschäftsentwicklung in diesem Zeitraum ist (vielleicht aufgrund eines einmaligen Verlustes oder Gewinns). Möglicherweise waren die Wachstumserwartungen in der Vergangenheit aber auch unangemessen.

Es lohnt sich, einen Blick auf andere Kennzahlen zu werfen, denn das EPS-Wachstum scheint nicht mit dem fallenden Aktienkurs übereinzustimmen.

Angesichts der gesunden Dividendenzahlungen bezweifeln wir, dass sie den Markt beunruhigt haben. Uns gefällt, dass Magic Software Enterprises seinen Umsatz in den letzten drei Jahren tatsächlich gesteigert hat. Wenn das Unternehmen seinen Umsatz weiter steigern kann, könnte sich für die Anleger eine Chance ergeben. Um die jüngste Kursschwäche zu verstehen, muss man vielleicht etwas tiefer graben.

Die nachstehende Abbildung zeigt, wie sich die Erträge und Einnahmen im Laufe der Zeit entwickelt haben (wenn Sie auf die Abbildung klicken, können Sie weitere Details sehen).

Es ist natürlich hervorragend zu sehen, wie die Gewinne von Magic Software Enterprises im Laufe der Jahre gewachsen sind, aber für die Aktionäre ist die Zukunft wichtiger. In dieser kostenlosen interaktiven Grafik können Sie sehen, wie sich die Bilanz des Unternehmens im Laufe der Zeit verbessert (oder verschlechtert) hat.

Was ist mit den Dividenden?

Es ist wichtig, bei einer Aktie nicht nur die Kursrendite, sondern auch die Gesamtrendite für die Aktionäre zu berücksichtigen. In den TSR fließen der Wert etwaiger Spin-offs oder diskontierter Kapitalerhöhungen sowie etwaige Dividenden ein, wobei davon ausgegangen wird, dass die Dividenden reinvestiert werden. Bei Unternehmen, die eine großzügige Dividende ausschütten, ist der TSR also oft viel höher als die Aktienkursrendite. Im Fall von Magic Software Enterprises lag der TSR in den letzten 3 Jahren bei -31 %. Das übersteigt die bereits erwähnte Aktienkursrendite. Die von dem Unternehmen gezahlten Dividenden haben somit die Gesamtrendite für die Aktionäre erhöht.

Eine andere Sichtweise

Während der breitere Markt im letzten Jahr um rund 20 % zulegte, verloren die Aktionäre von Magic Software Enterprises 28 % (selbst unter Berücksichtigung der Dividenden). Auch die Aktienkurse guter Aktien fallen manchmal, aber wir wollen erst Verbesserungen bei den grundlegenden Kennzahlen eines Unternehmens sehen, bevor wir uns zu sehr dafür interessieren. Positiv zu vermerken ist, dass die langfristigen Aktionäre mit einem Gewinn von 9 % pro Jahr über ein halbes Jahrzehnt Geld verdient haben. Möglicherweise ist der jüngste Ausverkauf eine Chance, so dass es sich lohnen könnte, die Fundamentaldaten auf Anzeichen für einen langfristigen Wachstumstrend zu überprüfen. Es ist immer interessant, die Entwicklung des Aktienkurses über einen längeren Zeitraum zu verfolgen. Um Magic Software Enterprises besser zu verstehen, müssen wir jedoch viele andere Faktoren berücksichtigen. Dennoch sollten Sie sich darüber im Klaren sein, dass Magic Software Enterprises in unserer Anlageanalyse 2 Warnzeichen aufweist, von denen eines nicht ignoriert werden sollte...

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an amerikanischen Börsen gehandelt werden.

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