Der Kurs von Check Point Software Technologies Ltd. (NASDAQ:CHKP) stimmt nicht mit dem Ergebnis überein

In einer Zeit, in der fast die Hälfte der Unternehmen in den Vereinigten Staaten ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von unter 17 aufweisen, sollten Sie Check Point Software Technologies Ltd. (NASDAQ:CHKP) mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 25,5x als eine Aktie, die man möglicherweise meiden sollte. Das KGV könnte jedoch aus einem bestimmten Grund hoch sein, und es bedarf weiterer Untersuchungen, um festzustellen, ob es gerechtfertigt ist.

Die jüngste Zeit war für Check Point Software Technologies erfreulich, da die Gewinne des Unternehmens trotz der rückläufigen Marktgewinne gestiegen sind. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist wahrscheinlich deshalb so hoch, weil die Anleger glauben, dass das Unternehmen den allgemeinen Gegenwind auf dem Markt besser als die meisten anderen bewältigen wird. Falls nicht, könnten die bestehenden Aktionäre ein wenig nervös sein, was die Tragfähigkeit des Aktienkurses angeht.

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Gibt es genug Wachstum für Check Point Software Technologies?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen den Markt übertreffen sollte, damit KGVs wie das von Check Point Software Technologies als angemessen angesehen werden.

Betrachtet man das Ertragswachstum des letzten Jahres, so konnte das Unternehmen einen beachtlichen Anstieg von 6,9 % verzeichnen. Die solide Leistung der letzten Zeit bedeutet, dass das Unternehmen in den letzten drei Jahren ein EPS-Wachstum von insgesamt 20 % erzielen konnte. Wir können also zunächst bestätigen, dass das Unternehmen in diesem Zeitraum tatsächlich gute Arbeit beim Gewinnwachstum geleistet hat.

Für die Zukunft gehen die Analysten, die das Unternehmen beobachten, davon aus, dass die Gewinne in den nächsten drei Jahren um 7,8 % pro Jahr steigen werden. Für den übrigen Markt wird dagegen ein jährliches Wachstum von 10 % prognostiziert, was deutlich attraktiver ist.

In Anbetracht dessen ist es alarmierend, dass das KGV von Check Point Software Technologies über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offensichtlich sind viele Investoren des Unternehmens weitaus optimistischer, als die Analysten vermuten, und sind nicht bereit, ihre Aktien zu jedem Preis loszulassen. Nur die Kühnsten würden davon ausgehen, dass diese Preise nachhaltig sind, da dieses Niveau des Gewinnwachstums wahrscheinlich irgendwann den Aktienkurs stark belasten wird.

Das Fazit zum KGV von Check Point Software Technologies

Normalerweise warnen wir davor, bei Investitionsentscheidungen zu viel in das Kurs-Gewinn-Verhältnis hineinzulesen, obwohl es viel darüber aussagen kann, was andere Marktteilnehmer über das Unternehmen denken.

Wir haben festgestellt, dass Check Point Software Technologies derzeit mit einem viel höheren KGV als erwartet gehandelt wird, da das prognostizierte Wachstum niedriger ist als das des Marktes insgesamt. Im Moment fühlen wir uns mit dem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis zunehmend unwohl, da die prognostizierten zukünftigen Gewinne eine solch positive Stimmung nicht lange stützen dürften. Solange sich diese Bedingungen nicht merklich verbessern, ist es sehr schwierig, diese Preise als angemessen zu akzeptieren.

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