Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man prüft, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wie viele andere Unternehmen macht auch Skyworks Solutions, Inc.(NASDAQ:SWKS) Gebrauch von Schulden. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?
Welches Risiko birgt die Verschuldung?
Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Ein wesentlicher Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein extrem gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.
Wie hoch ist die Verschuldung von Skyworks Solutions?
Wie Sie unten sehen können, hatte Skyworks Solutions im März 2025 Schulden in Höhe von 995,1 Mio. US-Dollar, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Aus der Bilanz geht jedoch hervor, dass das Unternehmen über 1,51 Mrd. USD an Barmitteln verfügt, so dass es tatsächlich 511,5 Mio. USD an Nettobarmitteln hat.
Wie gesund ist die Bilanz von Skyworks Solutions?
Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass Skyworks Solutions Verbindlichkeiten in Höhe von 613,2 Mio. US-Dollar hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,33 Mrd. US-Dollar, die danach fällig werden. Auf der anderen Seite verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 1,51 Milliarden US-Dollar und über Forderungen im Wert von 371,9 Millionen US-Dollar, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Seine Verbindlichkeiten sind also insgesamt 66,9 Mio. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.
In Anbetracht der Größe von Skyworks Solutions scheinen die liquiden Mittel in einem guten Verhältnis zu den Gesamtverbindlichkeiten zu stehen. Auch wenn es schwer vorstellbar ist, dass das 10,8-Milliarden-US-Dollar-Unternehmen mit Liquiditätsengpässen zu kämpfen hat, lohnt es sich unserer Meinung nach dennoch, die Bilanz zu beobachten. Trotz seiner beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt Skyworks Solutions über Nettobarmittel, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!
Siehe unsere letzte Analyse zu Skyworks Solutions
Die Bescheidenheit der Schuldenlast könnte für Skyworks Solutions entscheidend werden, wenn das Management nicht verhindern kann, dass sich der Rückgang des EBIT um 35 % im letzten Jahr wiederholt. Wenn ein Unternehmen einen Gewinneinbruch erlebt, kann es passieren, dass sich die Beziehungen zu seinen Kreditgebern verschlechtern. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich wird die künftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Skyworks Solutions seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.
Schließlich braucht ein Unternehmen einen freien Cashflow, um Schulden zu tilgen; buchhalterische Gewinne reichen dafür nicht aus. Skyworks Solutions verfügt zwar über Nettobarmittel in seiner Bilanz, aber es lohnt sich dennoch, einen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zu werfen, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Cashflow aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren hat Skyworks Solutions tatsächlich mehr freien Cashflow als EBIT erwirtschaftet. Diese Art von starker Cash-Generierung wärmt unsere Herzen wie ein Welpe in einem Hummelanzug.
Resümee
Wir können verstehen, dass die Anleger über die Verbindlichkeiten von Skyworks Solutions besorgt sind, aber die Tatsache, dass das Unternehmen über eine Nettoliquidität von 511,5 Mio. US-Dollar verfügt, kann uns beruhigen. Das Tüpfelchen auf dem i ist, dass 138 % dieses EBIT in freien Cashflow umgewandelt wurden, was 1,3 Mrd. US-Dollar einbrachte. Die Verschuldung von Skyworks Solutions beunruhigt uns also nicht. Bei der Analyse des Verschuldungsgrads ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Allerdings liegt nicht das gesamte Anlagerisiko in der Bilanz - ganz im Gegenteil. Aus diesem Grund sollten Sie die 3 Warnzeichen beachten, die wir bei Skyworks Solutions entdeckt haben.
Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.
Die Bewertung ist komplex, aber wir sind hier, um sie zu vereinfachen.
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