Intel Corporation (NASDAQ:INTC) sieht nach einem Kursrückgang von 39% günstig aus, ist aber vielleicht nicht attraktiv genug

Die Aktionäre der Intel Corporation(NASDAQ:INTC), die darauf gewartet haben, dass etwas passiert, wurden mit einem Kursrückgang von 39 % im letzten Monat schwer getroffen. Der Kursrückgang in den letzten 30 Tagen bildet den Abschluss eines harten Jahres für die Aktionäre, in dem der Aktienkurs um 38 % gefallen ist.

Selbst nach einem so starken Kursrückgang sendet Intel mit seinem Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) von 1,6x derzeit möglicherweise immer noch sehr positive Signale aus, da fast die Hälfte aller Unternehmen in der Halbleiterbranche in den Vereinigten Staaten ein P/S-Verhältnis von mehr als 4x aufweisen und sogar P/S-Werte von mehr als 11x nicht ungewöhnlich sind. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das stark reduzierte KGV gibt.

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Wie sich Intel entwickelt hat

Mit einem Umsatzwachstum, das hinter dem der meisten anderen Unternehmen in letzter Zeit zurückbleibt, hat sich Intel relativ träge entwickelt. Es scheint, dass viele davon ausgehen, dass die uninspirierende Umsatzentwicklung anhalten wird, was das Wachstum des Kurs-Umsatz-Verhältnisses unterdrückt. Wenn dies der Fall ist, werden die bestehenden Aktionäre wahrscheinlich Schwierigkeiten haben, sich für die zukünftige Entwicklung des Aktienkurses zu begeistern.

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Passen die Umsatzprognosen zum niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen weit hinter der Branche zurückbleiben muss, damit ein Kurs-Gewinn-Verhältnis wie das von Intel als angemessen betrachtet werden kann.

Ein Blick zurück zeigt, dass das Unternehmen im vergangenen Jahr kaum ein nennenswertes Umsatzwachstum verzeichnete. Das ist nicht das, was die Aktionäre erwartet haben, denn es bedeutet, dass sie in den letzten drei Jahren einen Umsatzrückgang von insgesamt 29 % hinnehmen mussten. Dementsprechend pessimistisch hätten die Aktionäre die mittelfristigen Wachstumsraten der Einnahmen eingeschätzt.

Was die Aussichten betrifft, so dürften die Analysten, die das Unternehmen beobachten, in den nächsten drei Jahren ein jährliches Wachstum von 4,5 % erwarten. Da für die Branche ein jährliches Wachstum von 28 % prognostiziert wird, ist das Unternehmen auf ein schwächeres Umsatzergebnis eingestellt.

In Anbetracht dessen ist es verständlich, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Intel unter dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Es scheint, dass die meisten Anleger ein begrenztes zukünftiges Wachstum erwarten und nur bereit sind, einen geringeren Betrag für die Aktie zu zahlen.

Das Schlusswort

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Intel sieht ungefähr so schwach aus wie sein Aktienkurs in letzter Zeit. Es wird argumentiert, dass das Kurs-Umsatz-Verhältnis in bestimmten Branchen ein minderwertiges Maß für den Wert ist, aber es kann ein aussagekräftiger Stimmungsindikator für Unternehmen sein.

Wie wir vermutet haben, ergab unsere Untersuchung der Analystenprognosen von Intel, dass die schlechteren Umsatzprognosen zu dem niedrigen Kurs-Umsatz-Verhältnis beitragen. Zum jetzigen Zeitpunkt sind die Anleger der Meinung, dass das Potenzial für eine Verbesserung der Einnahmen nicht groß genug ist, um ein höheres Kurs-Gewinn-Verhältnis zu rechtfertigen. Es ist schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs unter diesen Umständen in naher Zukunft stark ansteigen wird.

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