Wir denken, dass Academy Sports and Outdoors (NASDAQ:ASO) ein gewisses Risiko mit seiner Verschuldung eingeht

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man prüft, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir stellen fest, dass Academy Sports and Outdoors, Inc.(NASDAQ:ASO) Schulden in seiner Bilanz hat. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, vor allem wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

Siehe unsere neueste Analyse für Academy Sports and Outdoors

Wie hoch ist die Verschuldung von Academy Sports and Outdoors?

Wie Sie unten sehen können, hatte Academy Sports and Outdoors im Februar 2024 Schulden in Höhe von 487,6 Mio. US$, ein Rückgang gegenüber 587,5 Mio. US$ im Vorjahr. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über 347,9 Mio. USD an Barmitteln, so dass die Nettoverschuldung 139,6 Mio. USD beträgt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Academy Sports and Outdoors

Wenn wir die letzten Bilanzdaten näher betrachten, sehen wir, dass Academy Sports and Outdoors Verbindlichkeiten in Höhe von 879,9 Millionen US-Dollar hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig sind, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,84 Milliarden US-Dollar, die darüber hinaus fällig sind. Auf der anderen Seite hatte das Unternehmen Barmittel in Höhe von 347,9 Mio. US$ und Forderungen im Wert von 19,4 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig wurden. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 2,35 Mrd. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Academy Sports and Outdoors hat eine Marktkapitalisierung von 4,16 Mrd. US-Dollar, so dass das Unternehmen sehr wahrscheinlich Barmittel beschaffen könnte, um seine Bilanz zu verbessern, wenn dies erforderlich wäre. Wir sollten aber auf jeden Fall die Augen nach Anzeichen dafür offen halten, dass die Verschuldung ein zu großes Risiko darstellt.

Um die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Gewinnen zu bewerten, berechnen wir die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch den Zinsaufwand (die Zinsdeckung). Der Vorteil dieses Ansatzes besteht darin, dass wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung (Nettoverschuldung zu EBITDA) als auch die mit dieser Verschuldung verbundenen tatsächlichen Zinsaufwendungen (Zinsdeckungsgrad) berücksichtigen.

Academy Sports and Outdoors hat ein niedriges Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von nur 0,18. Und das EBIT deckt den Zinsaufwand problemlos ab, da es 14,7 Mal so hoch ist. Man könnte also argumentieren, dass Academy Sports and Outdoors durch seine Schulden nicht mehr bedroht ist als ein Elefant durch eine Maus. Die schlechte Nachricht ist jedoch, dass das EBIT von Academy Sports and Outdoors in den letzten zwölf Monaten um 19 % gesunken ist. Wenn sich dieser Gewinnrückgang fortsetzt, könnte das Unternehmen in eine schwierige Lage geraten. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Academy Sports and Outdoors seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Gewinnen auf dem Papier bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Wir müssen uns also genau ansehen, ob das EBIT zu einem entsprechenden freien Cashflow führt. In den letzten drei Jahren verzeichnete Academy Sports and Outdoors einen freien Cashflow in Höhe von 56 % seines EBIT, was in etwa normal ist, da der freie Cashflow keine Zinsen und Steuern enthält. Dieses kalte, harte Geld bedeutet, dass das Unternehmen seine Schulden reduzieren kann, wenn es das möchte.

Unsere Meinung

Die EBIT-Wachstumsrate von Academy Sports and Outdoors macht uns zwar nervös. Sowohl der Zinsdeckungsgrad als auch das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA sind ermutigende Zeichen. Wir sind der Meinung, dass die Verschuldung von Academy Sports and Outdoors das Unternehmen ein wenig riskant macht, wenn man die vorgenannten Daten zusammen betrachtet. Das ist nicht unbedingt etwas Schlechtes, da die Verschuldung die Eigenkapitalrendite steigern kann, aber es ist etwas, dessen man sich bewusst sein sollte. Angesichts unserer Vorbehalte gegenüber der Bilanz des Unternehmens erscheint es sinnvoll, zu prüfen, ob Insider in letzter Zeit Aktien verkauft haben.

Wenn Sie an Investitionen in Unternehmen interessiert sind, die ihre Gewinne ohne Schuldenlast steigern können, sollten Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen mit Nettobarmitteln in der Bilanz ansehen.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.