Gesundheitscheck: Wie umsichtig geht die Zillow Group (NASDAQ:ZG) mit Fremdkapital um?

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne an, wie es Schulden macht, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Es ist wichtig, dass die Zillow Group, Inc. (NASDAQ:ZG ) Schulden hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Der Vorteil von Fremdkapital ist natürlich, dass es oft billiges Kapital darstellt, vor allem wenn es die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzt, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollten Sie zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung der Zillow Group?

Wie Sie unten sehen können, hatte die Zillow Group im September 2023 Schulden in Höhe von 1,76 Milliarden US-Dollar, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen aber auch über 3,27 Mrd. USD an Barmitteln, was zu einer Nettobargeldposition von 1,51 Mrd. USD führt.

Wie gesund ist die Bilanz der Zillow Group?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte die Zillow Group Verbindlichkeiten in Höhe von 941,0 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,19 Mrd. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Auf der anderen Seite hatte das Unternehmen Barmittel in Höhe von 3,27 Milliarden US-Dollar und Forderungen im Wert von 97,0 Millionen US-Dollar, die innerhalb eines Jahres fällig waren. Es verfügt also über 1,24 Mrd. US$ mehr liquide Mittel als Gesamtverbindlichkeiten.

Diese kurzfristige Liquidität ist ein Zeichen dafür, dass die Zillow Group ihre Schulden wahrscheinlich mit Leichtigkeit tilgen könnte, da ihre Bilanz alles andere als angespannt ist. Einfach ausgedrückt: Die Tatsache, dass die Zillow Group über mehr Barmittel als Schulden verfügt, ist wohl ein guter Hinweis darauf, dass sie ihre Schulden sicher verwalten kann. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse der Verschuldung konzentrieren sollte. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob die Zillow Group ihre Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

In den letzten 12 Monaten hat die Zillow Group auf EBIT-Ebene einen Verlust gemacht und einen Umsatzrückgang von 7,4 % auf 1,9 Milliarden US-Dollar verzeichnet. Das ist nicht das, was wir uns erhoffen würden.

Wie riskant ist die Zillow Group also?

Während die Zillow Group auf der Ebene des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern (EBIT) Geld verlor, erwirtschaftete sie tatsächlich einen positiven freien Cashflow in Höhe von 191 Millionen US-Dollar. Wenn man das für bare Münze nimmt und die Netto-Cash-Situation berücksichtigt, halten wir die Aktie auf kurze Sicht für nicht zu riskant. Angesichts des schwachen Umsatzwachstums werden wir uns mit der Aktie wohler fühlen, sobald das EBIT positiv ist. Bei risikoreicheren Unternehmen wie der Zillow Group beobachte ich immer gerne die langfristigen Gewinn- und Umsatztrends. Zum Glück können Sie auf unsere interaktive Grafik zu Gewinn, Umsatz und operativem Cashflow klicken .

Wenn Sie natürlich zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

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