Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir können sehen, dass Zai Lab Limited(NASDAQ:ZLAB) in seinem Geschäft Schulden macht. Aber sind diese Schulden für die Aktionäre von Belang?
Wann ist Verschuldung ein Problem?
Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis es Schwierigkeiten hat, sie zu tilgen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Ein häufigeres (aber immer noch kostspieliges) Ereignis ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Der Vorteil von Fremdkapital ist natürlich, dass es oft billiges Kapital darstellt, vor allem wenn es die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzt, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die liquiden Mittel und die Schulden zusammen zu betrachten.
Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Zai Lab?
Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Zai Lab im Juni 2025 Schulden in Höhe von 174,5 Mio. US-Dollar hatte, was einem Anstieg von 70,3 Mio. US-Dollar innerhalb eines Jahres entspricht. Aus der Bilanz geht jedoch hervor, dass das Unternehmen über 732,2 Mio. US$ an Barmitteln verfügt, so dass es tatsächlich 557,7 Mio. US$ an Nettobarmitteln hat.
Wie gesund ist die Bilanz von Zai Lab?
Wenn wir die letzten Bilanzdaten näher betrachten, sehen wir, dass Zai Lab Verbindlichkeiten in Höhe von 331,5 Mio. US$ hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 40,9 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 732,2 Mio. US$ sowie Forderungen im Wert von 99,3 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Das Unternehmen verfügt also über 459,1 Mio. US$ mehr an liquiden Mitteln als an Gesamtverbindlichkeiten.
Diese kurzfristige Liquidität ist ein Zeichen dafür, dass Zai Lab seine Schulden wahrscheinlich mit Leichtigkeit zurückzahlen könnte, da seine Bilanz alles andere als angespannt ist. Einfach ausgedrückt ist die Tatsache, dass Zai Lab über mehr liquide Mittel als Schulden verfügt, wohl ein guter Hinweis darauf, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Zai Lab in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.
Siehe unsere neueste Analyse für Zai Lab
Im vergangenen Jahr war Zai Lab auf EBIT-Ebene nicht profitabel, konnte aber seinen Umsatz um 33 % auf 428 Mio. USD steigern. Mit etwas Glück wird das Unternehmen in der Lage sein, seinen Weg zur Profitabilität zu finden.
Wie riskant ist Zai Lab also?
Wir haben keinen Zweifel daran, dass verlustbringende Unternehmen im Allgemeinen riskanter sind als profitable. Und wir stellen fest, dass Zai Lab im letzten Jahr einen Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT) erwirtschaftet hat. Tatsächlich hat das Unternehmen in dieser Zeit 231 Mio. USD an Barmitteln verbrannt und einen Verlust von 213 Mio. USD gemacht. Das macht das Unternehmen zwar etwas riskant, aber man darf nicht vergessen, dass es über Nettobarmittel in Höhe von 557,7 Mio. US-Dollar verfügt. Das bedeutet, dass das Unternehmen mehr als zwei Jahre lang mit seinem derzeitigen Ausgabentempo weitermachen könnte. Mit einem sehr soliden Umsatzwachstum im letzten Jahr könnte Zai Lab auf dem Weg zur Rentabilität sein. Pre-Profit-Unternehmen sind oft risikoreich, aber sie können auch große Vorteile bieten. Wenn ich ein Unternehmen für etwas riskant halte, halte ich es für verantwortungsvoll, zu prüfen, ob Insider Aktienverkäufe gemeldet haben. Zum Glück können Sie hier klicken, um unsere Grafik mit den Insidertransaktionen von Zai Lab zu sehen.
Wenn Sie natürlich zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.
Die Bewertung ist komplex, aber wir sind hier, um sie zu vereinfachen.
Finden Sie heraus, ob Zai Lab unter- oder überbewertet ist, mit unserer detaillierten Analyse, die Schätzungen des fairen Wertes, potenzielle Risiken, Dividenden, Insidergeschäfte und die finanzielle Lage des Unternehmens enthält .
Zugang zur kostenlosen AnalyseHaben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.
Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir stellen Kommentare zur Verfügung, die ausschließlich auf historischen Daten und Analystenprognosen beruhen und eine unvoreingenommene Methodik verwenden, und unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.