Das Geschäft und die Aktien von Xencor, Inc. (NASDAQ:XNCR) bleiben weiterhin hinter der Branche zurück

Man könnte meinen, dass Xencor, Inc.(NASDAQ:XNCR) mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) von 9,3x eine Aktie ist, die es wert ist, genauer unter die Lupe genommen zu werden, da fast die Hälfte aller Biotech-Unternehmen in den Vereinigten Staaten ein P/S-Verhältnis von mehr als 13,2x aufweisen und selbst P/S-Werte von mehr als 55x nichts Ungewöhnliches sind. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das reduzierte KGV gibt.

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Was bedeutet das Kurs-Umsatz-Verhältnis von Xencor für die Aktionäre?

Während die Branche in letzter Zeit ein Umsatzwachstum verzeichnete, hat Xencor den Rückwärtsgang eingelegt, was nicht gut ist. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist wahrscheinlich deshalb so niedrig, weil die Anleger davon ausgehen, dass sich diese schlechte Umsatzentwicklung nicht bessern wird. Man könnte also sagen, dass die Aktie billig ist, aber die Anleger werden nach Verbesserungen Ausschau halten, bevor sie sie als wertvoll ansehen.

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Passen die Umsatzprognosen zu dem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis?

Ein so niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis wie das von Xencor ist nur dann sinnvoll, wenn das Wachstum des Unternehmens hinter dem der Branche zurückbleibt.

Rückblickend hat das Unternehmen im letzten Jahr einen frustrierenden Umsatzrückgang von 51 % zu verzeichnen. Dennoch ist es bewundernswert, dass die Einnahmen im Vergleich zu vor drei Jahren um insgesamt 72 % gestiegen sind, ungeachtet der letzten 12 Monate. Wir können also zunächst bestätigen, dass das Unternehmen in diesem Zeitraum im Allgemeinen sehr gute Arbeit bei der Umsatzsteigerung geleistet hat, auch wenn es auf dem Weg dorthin einige Schluckaufs gab.

Die neun Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass die Einnahmen in den kommenden drei Jahren um 22 % pro Jahr steigen werden. Das ist deutlich weniger als das für die gesamte Branche prognostizierte Wachstum von 242 % pro Jahr.

In Anbetracht dessen ist es verständlich, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Xencor unter dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offensichtlich war es vielen Aktionären unangenehm, an der Aktie festzuhalten, während das Unternehmen möglicherweise einer weniger erfolgreichen Zukunft entgegensieht.

Das Schlusswort

Es wird argumentiert, dass das Kurs-Umsatz-Verhältnis in bestimmten Branchen ein minderwertiges Maß für den Wert ist, aber es kann ein aussagekräftiger Stimmungsindikator für Unternehmen sein.

Wie wir vermutet haben, hat unsere Untersuchung der Analystenprognosen von Xencor ergeben, dass die schlechteren Umsatzaussichten zu dem niedrigen Kurs-Umsatz-Verhältnis beitragen. Der Pessimismus der Aktionäre in Bezug auf die Ertragsaussichten des Unternehmens scheint die Hauptursache für das niedrige KGV zu sein. Unter diesen Umständen ist es schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs in naher Zukunft stark ansteigen wird.

Abgesehen davon weist Xencor in unserer Anlageanalyse 1 Warnzeichen auf , das Sie kennen sollten.

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