Gesundheitscheck: Wie umsichtig geht Verona Pharma (NASDAQ:VRNA) mit Fremdkapital um?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wir können sehen, dass Verona Pharma plc (NASDAQ:VRNA ) in seinem Geschäft Schulden macht. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere neueste Analyse für Verona Pharma

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Verona Pharma?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Verona Pharma im Juni 2023 Schulden in Höhe von 19,9 Mio. US-Dollar hatte, was einem Anstieg von 4,98 Mio. US-Dollar innerhalb eines Jahres entspricht. Aus der Bilanz geht jedoch hervor, dass das Unternehmen über 270,7 Mio. USD an Barmitteln verfügt, so dass es tatsächlich 250,9 Mio. USD an Nettobarmitteln hat.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Verona Pharma

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass Verona Pharma Verbindlichkeiten in Höhe von 10,9 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 19,9 Mio. US$, die danach fällig werden. Auf der anderen Seite verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 270,7 Mio. US$ und Forderungen im Wert von 10,2 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Das Unternehmen verfügt also über 250,0 Mio. US$ mehr an liquiden Mitteln als an Gesamtverbindlichkeiten .

Diese überschüssige Liquidität deutet darauf hin, dass Verona Pharma bei der Verschuldung vorsichtig vorgeht. Aufgrund seiner starken Nettovermögensposition ist es unwahrscheinlich, dass es zu Problemen mit seinen Kreditgebern kommt. Kurz gesagt, Verona Pharma verfügt über Nettoliquidität, so dass man mit Fug und Recht sagen kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat! Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Verona Pharma in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Wahrscheinlich hoffen die Aktionäre, dass Verona Pharma den Geschäftsplan in absehbarer Zeit deutlich vorantreiben kann, da das Unternehmen derzeit über keine nennenswerten Einnahmen verfügt.

Wie riskant ist Verona Pharma also?

Wir haben keinen Zweifel daran, dass verlustbringende Unternehmen im Allgemeinen risikoreicher sind als gewinnbringende Unternehmen. Und Tatsache ist, dass Verona Pharma in den letzten zwölf Monaten beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) Geld verloren hat. Tatsächlich hat das Unternehmen in dieser Zeit 53 Mio. USD an Barmitteln verbrannt und einen Verlust von 52 Mio. USD gemacht. Mit einer Bilanzsumme von nur 250,9 Mio. USD wird das Unternehmen wohl bald wieder Kapital aufnehmen müssen. Insgesamt scheint die Bilanz des Unternehmens im Moment nicht übermäßig riskant zu sein, aber wir sind immer vorsichtig, bis wir einen positiven freien Cashflow sehen. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz aufweisen. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für Verona Pharma identifiziert , auf das Sie achten sollten.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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