Ist United Therapeutics (NASDAQ:UTHR) eine riskante Investition?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Anleger, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko. Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man über das Risiko einer bestimmten Aktie nachdenkt, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wir stellen fest, dass die United Therapeutics Corporation(NASDAQ:UTHR) Schulden in ihrer Bilanz hat. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Häufiger (aber immer noch kostspielig) ist jedoch der Fall, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Natürlich gibt es viele Unternehmen, die Schulden zur Wachstumsfinanzierung einsetzen, ohne dass dies negative Folgen hat. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollten Sie zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von United Therapeutics?

Wie Sie unten sehen können, hatte United Therapeutics im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 700,0 Mio. US-Dollar, ein Rückgang gegenüber 800,0 Mio. US-Dollar im Jahr zuvor. Aus der Bilanz geht jedoch hervor, dass das Unternehmen über 2,99 Mrd. USD an Barmitteln verfügt, so dass es tatsächlich 2,29 Mrd. USD an Nettobarmitteln hat.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von United Therapeutics

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass United Therapeutics Verbindlichkeiten in Höhe von 804,4 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 377,8 Mio. US$, die danach fällig werden. Andererseits verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 2,99 Mrd. USD und Forderungen im Wert von 299,9 Mio. USD, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Das Unternehmen verfügt also über 2,11 Mrd. US$ mehr liquide Mittel als Gesamtverbindlichkeiten.

Diese überschüssige Liquidität deutet darauf hin, dass United Therapeutics bei der Verschuldung vorsichtig vorgeht. Da das Unternehmen über reichlich Vermögenswerte verfügt, ist es unwahrscheinlich, dass es Probleme mit seinen Kreditgebern bekommt. Einfach ausgedrückt: Die Tatsache, dass United Therapeutics über mehr Barmittel als Schulden verfügt, ist wohl ein guter Hinweis darauf, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Erfreulich ist auch, dass United Therapeutics sein EBIT im letzten Jahr um 20 % steigern konnte, was seine Fähigkeit zur Schuldenverwaltung weiter verbessert. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob United Therapeutics seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich braucht ein Unternehmen einen freien Cashflow, um Schulden zu tilgen; buchhalterische Gewinne reichen dazu nicht aus. United Therapeutics verfügt zwar über Nettobarmittel in seiner Bilanz, aber es lohnt sich dennoch, einen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zu werfen, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Cashflow aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren verzeichnete United Therapeutics einen freien Cashflow im Wert von 66 % seines EBIT, was in etwa normal ist, da der freie Cashflow keine Zinsen und Steuern enthält. Dieses kalte, harte Geld bedeutet, dass das Unternehmen seine Schulden reduzieren kann, wenn es dies möchte.

Resümee

Es ist zwar immer sinnvoll, die Verschuldung eines Unternehmens zu untersuchen, aber in diesem Fall verfügt United Therapeutics über 2,29 Milliarden US-Dollar an Nettobarmitteln und eine anständig aussehende Bilanz. Und das Unternehmen hat uns mit seinem EBIT-Wachstum von 20 % im letzten Jahr beeindruckt. Wir halten die Verschuldung von United Therapeutics also nicht für riskant. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Doch nicht alle Investitionsrisiken sind in der Bilanz zu finden - im Gegenteil. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für United Therapeutics entdeckt, das Sie beachten sollten, bevor Sie hier investieren.

Wenn Sie natürlich zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

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