Hier ist, warum Mersana Therapeutics (NASDAQ:MRSN) kann seine Schulden trotz des Verlustes Geld zu verwalten

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da bei einem Zusammenbruch eines Unternehmens oft Schulden im Spiel sind. Wir können sehen, dass Mersana Therapeutics, Inc. (NASDAQ:MRSN ) Schulden in seinem Geschäft einsetzt. Aber sind diese Schulden ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Ein wesentlicher Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Ein häufigeres (aber immer noch kostspieliges) Ereignis ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Der Vorteil von Fremdkapital ist natürlich, dass es oft billiges Kapital darstellt, vor allem wenn es die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzt, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Mersana Therapeutics?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu erfahren, zeigt, dass Mersana Therapeutics im Juni 2023 Schulden in Höhe von 25,1 Mio. US-Dollar hatte, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Dem stehen jedoch liquide Mittel in Höhe von 286,6 Mio. USD gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von 261,5 Mio. USD führt.

Wie stark ist die Bilanz von Mersana Therapeutics?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass Mersana Therapeutics Verbindlichkeiten in Höhe von 74,9 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 146,3 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 286,6 Mio. US$ sowie Forderungen im Wert von 30,0 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Das Unternehmen verfügt also über 95,4 Mio. US$ mehr an liquiden Mitteln als an Gesamtverbindlichkeiten .

Dieser Überschuss deutet stark darauf hin, dass Mersana Therapeutics über eine grundsolide Bilanz verfügt (und die Schulden in keiner Weise bedenklich sind). In Anbetracht dieser Tatsache sind wir der Meinung, dass die Bilanz von Mersana Therapeutics stark wie ein Ochse ist. Einfach ausgedrückt: Die Tatsache, dass Mersana Therapeutics mehr Barmittel als Schulden hat, ist wohl ein guter Hinweis darauf, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Mersana Therapeutics seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Auf 12-Monats-Sicht meldete Mersana Therapeutics Einnahmen in Höhe von 39 Mio. US-Dollar, was einer Steigerung von 510 % entspricht, obwohl das Unternehmen keinen Gewinn vor Zinsen und Steuern auswies. Wenn es um Einnahmewachstum geht, ist das so, als ob man einen 3-Punkte-Wurf ins Schwarze trifft!

Wie riskant ist Mersana Therapeutics also?

Wir haben keinen Zweifel daran, dass verlustbringende Unternehmen im Allgemeinen risikoreicher sind als gewinnbringende Unternehmen. Und wir stellen fest, dass Mersana Therapeutics im letzten Jahr einen Verlust beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete. Im gleichen Zeitraum verzeichnete das Unternehmen einen negativen freien Cashflow von 90 Mio. USD und einen Buchverlust von 215 Mio. USD. Aber zumindest hat das Unternehmen 261,5 Mio. US$ in der Bilanz, die es kurzfristig in Wachstum investieren kann. Die gute Nachricht für die Aktionäre ist, dass Mersana Therapeutics ein blendendes Ertragswachstum aufweist, so dass die Chancen sehr gut stehen, dass das Unternehmen seinen freien Cashflow in den kommenden Jahren steigern kann. Wachstumsstarke Pre-Profit-Unternehmen sind zwar riskant, können aber auch sehr lukrativ sein. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz bergen. Zu diesem Zweck sollten Sie die 3 Warnzeichen kennenlernen, die wir bei Mersana Therapeutics entdeckt haben (darunter 1, das uns ein wenig unangenehm ist) .

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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