Setzt Ascendis Pharma (NASDAQ:ASND) Schulden sinnvoll ein?

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Das kluge Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wir stellen fest, dass Ascendis Pharma A/S (NASDAQ:ASND ) durchaus Schulden in seiner Bilanz hat. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden sind ein Instrument zur Unterstützung des Unternehmenswachstums, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Billigpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Verschuldung gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn Sie die Höhe der Verschuldung eines Unternehmens betrachten, sollten Sie als Erstes seine liquiden Mittel und Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Ascendis Pharma?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu erfahren, zeigt, dass Ascendis Pharma im Juni 2023 Schulden in Höhe von 402,7 Mio. € hatte, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Aus der Bilanz geht jedoch hervor, dass Ascendis Pharma über 431,1 Mio. € an Barmitteln verfügt, d. h. das Unternehmen hat tatsächlich 28,4 Mio. € Nettobarmittel.

Wie solide ist die Bilanz von Ascendis Pharma?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Ascendis Pharma Verbindlichkeiten in Höhe von 192,3 Mio. €, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 566,7 Mio. €, die nach 12 Monaten fällig waren. Dem standen 431,1 Mio. € an Barmitteln und 35,7 Mio. € an Forderungen gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 292,2 Mio. € höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Da die börsennotierten Aktien von Ascendis Pharma einen Gesamtwert von 5,02 Mrd. EUR haben, scheint es unwahrscheinlich, dass diese Höhe der Verbindlichkeiten eine größere Bedrohung darstellt. Dennoch ist es klar, dass wir die Bilanz des Unternehmens weiterhin beobachten sollten, damit sie sich nicht zum Schlechten verändert. Trotz der beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt Ascendis Pharma über Nettobarmittel, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat! Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Aber letztendlich wird die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Ascendis Pharma seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

In den letzten 12 Monaten verzeichnete Ascendis Pharma einen Umsatz von 119 Mio. €, was einer Steigerung von 527 % entspricht, obwohl das Unternehmen keinen Gewinn vor Zinsen und Steuern auswies. Das ist praktisch das Hole-in-One des Umsatzwachstums!

Wie riskant ist Ascendis Pharma also?

Es liegt in der Natur der Sache, dass Unternehmen, die Verluste machen, risikoreicher sind als solche, die seit langem profitabel sind. Und wir stellen fest, dass Ascendis Pharma im letzten Jahr einen Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete. Im gleichen Zeitraum verzeichnete Ascendis Pharma einen negativen freien Cashflow von 549 Millionen Euro und einen Buchverlust von 609 Millionen Euro. Das macht das Unternehmen zwar etwas riskant, aber man darf nicht vergessen, dass es über eine Nettoliquidität von 28,4 Millionen Euro verfügt. Diese Kasse bedeutet, dass das Unternehmen bei den derzeitigen Raten noch mindestens zwei Jahre lang für Wachstum ausgeben kann. Die gute Nachricht für die Aktionäre ist, dass Ascendis Pharma ein beeindruckendes Umsatzwachstum verzeichnet, so dass die Chancen sehr gut stehen, dass das Unternehmen seinen freien Cashflow in den kommenden Jahren steigern kann. Unrentable Unternehmen können zwar riskant sein, aber sie können in den Jahren vor dem Gewinn auch stark und schnell wachsen. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Doch nicht alle Investitionsrisiken sind in der Bilanz zu finden - im Gegenteil. Ascendis Pharma zum Beispiel hat 1 Warnzeichen , das Sie beachten sollten.

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