Hat die Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME) eine gesunde Bilanz?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es scheint also, als wüssten die klugen Köpfe, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Es ist wichtig, dass Tencent Music Entertainment Group(NYSE:TME) Schulden hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, könnten die Aktionäre letztlich leer ausgehen. Auch wenn dies nicht allzu häufig vorkommt, erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Tencent Music Entertainment Group?

Wie Sie unten sehen können, hatte Tencent Music Entertainment Group im September 2023 Schulden in Höhe von 5,71 Mrd. CN¥, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Dem stehen aber auch 22,2 Mrd. CN¥ an Barmitteln gegenüber, so dass das Unternehmen über 16,5 Mrd. CN¥ an Nettobarmitteln verfügt.

Wie gesund ist die Bilanz der Tencent Music Entertainment Group?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass die Tencent Music Entertainment Group Verbindlichkeiten in Höhe von 11,4 Mrd. CN¥ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 6,38 Mrd. CN¥, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 22,2 Mrd. CN¥ sowie Forderungen in Höhe von 2,50 Mrd. CN¥ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Das Unternehmen verfügt also über 6,94 Mrd. CN¥ mehr an liquiden Mitteln als an Gesamtverbindlichkeiten.

Dieser Überschuss deutet darauf hin, dass die Tencent Music Entertainment Group eine konservative Bilanz hat und ihre Schulden wahrscheinlich ohne große Schwierigkeiten abbauen könnte. Einfach ausgedrückt ist die Tatsache, dass die Tencent Music Entertainment Group mehr liquide Mittel als Schulden hat, wohl ein guter Hinweis darauf, dass sie ihre Schulden sicher verwalten kann.

Darüber hinaus freuen wir uns, dass die Tencent Music Entertainment Group ihr EBIT um 52 % gesteigert hat, was das Schreckgespenst künftiger Schuldentilgungen verringert. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die über die Fähigkeit der Tencent Music Entertainment Group entscheiden werden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich braucht ein Unternehmen einen freien Cashflow, um Schulden zu tilgen; buchhalterische Gewinne reichen dafür nicht aus. Die Tencent Music Entertainment Group mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen seinen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl seinen Bedarf an Schulden als auch seine Fähigkeit, diese zu verwalten, beeinflusst. In den letzten drei Jahren hat die Tencent Music Entertainment Group tatsächlich mehr freien Cashflow als EBIT erwirtschaftet. Diese Art von starker Cash-Conversion begeistert uns so sehr wie die Menge, wenn der Beat bei einem Daft Punk-Konzert fällt.

Resümee

Es ist zwar immer sinnvoll, die Verschuldung eines Unternehmens zu untersuchen, aber in diesem Fall verfügt die Tencent Music Entertainment Group über CN¥ 16,5 Mrd. an Nettobarmitteln und eine anständig aussehende Bilanz. Und sie beeindruckte uns mit einem freien Cashflow von 6,8 Mrd. CN¥, was 138 % ihres EBIT entspricht. Sind die Schulden der Tencent Music Entertainment Group also ein Risiko? Unseres Erachtens nicht. Im Laufe der Zeit neigen die Aktienkurse dazu, den Gewinnen pro Aktie zu folgen. Wenn Sie sich also für die Tencent Music Entertainment Group interessieren, sollten Sie hier klicken, um eine interaktive Grafik der Gewinnentwicklung pro Aktie zu sehen.

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