Das zugrunde liegende dreijährige Gewinnwachstum von Shutterstock (NYSE:SSTK) ist vielversprechend, aber die Aktionäre schreiben in dieser Zeit immer noch rote Zahlen

Als Anleger ist es erstrebenswert, dass Ihr Gesamtportfolio besser abschneidet als der Marktdurchschnitt. Das Risiko beim Stockpicking besteht jedoch darin, dass Sie wahrscheinlich Unternehmen kaufen, die sich nicht gut entwickeln. Wir bedauern, dass die langfristigen Aktionäre von Shutterstock, Inc. (NYSE:SSTK ) diese Erfahrung gemacht haben, denn der Aktienkurs ist in drei Jahren um 48 % gefallen, während der Markt eine Rendite von etwa 22 % erzielte. Und auch jüngere Käufer haben mit einem Rückgang von 31 % im letzten Jahr eine harte Zeit hinter sich. Die Aktionäre hatten es in letzter Zeit sogar noch schwerer, denn der Aktienkurs ist in den letzten 90 Tagen um 31 % gefallen.

Da die Aktie in der letzten Woche 4,6 % verloren hat, lohnt es sich, einen Blick auf die Geschäftsentwicklung zu werfen und zu sehen, ob es irgendwelche roten Fahnen gibt.

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Die Märkte sind zwar ein mächtiger Preisbildungsmechanismus, aber die Aktienkurse spiegeln die Stimmung der Anleger wider, nicht nur die zugrunde liegende Unternehmensleistung. Eine Möglichkeit, zu untersuchen, wie sich die Marktstimmung im Laufe der Zeit verändert hat, ist die Betrachtung der Wechselwirkung zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und seinem Gewinn pro Aktie (EPS).

Obwohl der Aktienkurs in den letzten drei Jahren gesunken ist, konnte Shutterstock den Gewinn pro Aktie in dieser Zeit um 51 % pro Jahr steigern. Angesichts der Reaktion des Aktienkurses könnte man vermuten, dass der Gewinn pro Aktie kein guter Indikator für die Geschäftsentwicklung in diesem Zeitraum ist (vielleicht aufgrund eines einmaligen Verlusts oder Gewinns). Oder aber das Unternehmen wurde in der Vergangenheit überbewertet, so dass sein Wachstum enttäuschend ausfiel.

Es lohnt sich, einen Blick auf andere Kennzahlen zu werfen, denn das EPS-Wachstum scheint nicht mit dem fallenden Aktienkurs übereinzustimmen.

Die Einnahmen sind in den letzten drei Jahren um 9,9 % gestiegen, so dass der Kursrückgang auch nicht von den Einnahmen abhängig zu sein scheint. Es lohnt sich wahrscheinlich, Shutterstock weiter zu untersuchen. Während wir bei dieser Analyse vielleicht etwas übersehen, könnte sich auch eine Chance ergeben.

In der folgenden Abbildung können Sie sehen, wie sich Gewinn und Umsatz im Laufe der Zeit verändert haben (klicken Sie auf das Diagramm, um die genauen Werte zu sehen).

Es ist natürlich hervorragend zu sehen, wie Shutterstock seine Gewinne über die Jahre hinweg gesteigert hat, aber für die Aktionäre ist die Zukunft wichtiger. Werfen Sie einen genaueren Blick auf die finanzielle Gesundheit von Shutterstock mit diesem kostenlosen Bericht über die Bilanz des Unternehmens .

Was ist mit Dividenden?

Bei der Betrachtung der Anlagerenditen ist es wichtig, den Unterschied zwischen der Gesamtrendite für Aktionäre (Total Shareholder Return , TSR) und der Aktienkursrendite zu berücksichtigen. Die TSR ist eine Renditeberechnung, die den Wert von Bardividenden (unter der Annahme, dass die erhaltenen Dividenden reinvestiert wurden) und den berechneten Wert von diskontierten Kapitalerhöhungen und Spin-offs berücksichtigt. Der TSR vermittelt wohl ein umfassenderes Bild der von einer Aktie erzielten Rendite. Im Fall von Shutterstock liegt der TSR für die letzten 3 Jahre bei -46 %. Das ist mehr als die bereits erwähnte Kursrendite. Die von dem Unternehmen gezahlten Dividenden haben somit die Gesamtrendite für die Aktionäre erhöht.

Eine andere Sichtweise

Während der breitere Markt im letzten Jahr um 9,9 % zulegte, verloren die Shutterstock-Aktionäre 29 % (selbst unter Berücksichtigung der Dividenden). Auch die Aktienkurse guter Aktien fallen manchmal, aber wir wollen erst Verbesserungen bei den grundlegenden Kennzahlen eines Unternehmens sehen, bevor wir uns zu sehr dafür interessieren. Leider könnte die Performance des letzten Jahres auf ungelöste Probleme hindeuten, denn sie war schlechter als der jährliche Verlust von 1,7 % im letzten halben Jahrzehnt. Wir sind uns bewusst, dass Baron Rothschild gesagt hat, Anleger sollten "kaufen, wenn Blut auf den Straßen fließt", aber wir weisen darauf hin, dass Anleger zunächst sicher sein sollten, dass sie ein hochwertiges Unternehmen kaufen. Ich finde es sehr interessant, den Aktienkurs langfristig als Indikator für die Unternehmensleistung zu betrachten. Aber um wirklich einen Einblick zu bekommen, müssen wir auch andere Informationen berücksichtigen. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für Shutterstock identifiziert , auf das Sie achten sollten.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an amerikanischen Börsen gehandelt werden.

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