Wir mögen Criteo's (NASDAQ:CRTO) Ergebnisse für mehr als nur den statistischen Gewinn

Criteo S.A.(NASDAQ:CRTO) gab kürzlich ein gutes Ergebnis bekannt und der Markt belohnte dies mit einem starken Anstieg des Aktienkurses. Unserer Analyse des Berichts zufolge werden die starken Gewinnzahlen durch solide Gewinnfundamentaldaten unterstützt.

Lesen Sie unsere aktuelle Analyse zu Criteo

Ein genauerer Blick auf die Ergebnisse von Criteo

Wie Finanzfachleute bereits wissen, ist die Abgrenzungsquote aus dem Cashflow eine wichtige Kennzahl, um zu beurteilen, wie gut der freie Cashflow (FCF) eines Unternehmens mit seinem Gewinn übereinstimmt. Um die Periodenabgrenzungsquote zu ermitteln, ziehen wir zunächst den FCF vom Gewinn einer Periode ab und dividieren diese Zahl dann durch das durchschnittliche Betriebsvermögen der Periode. Diese Kennzahl gibt an, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.

Folglich ist eine negative Abgrenzungsquote positiv für das Unternehmen und eine positive Abgrenzungsquote ist negativ. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die auf ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen hindeutet, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eine schlechte Sache, da sie darauf hindeutet, dass den Gewinnen auf Papier kein Cashflow gegenübersteht. Um ein Papier von Lewellen und Resutek aus dem Jahr 2014 zu zitieren: "Unternehmen mit höheren Rückstellungen sind in der Zukunft tendenziell weniger profitabel".

In den zwölf Monaten bis Dezember 2023 verzeichnete Criteo eine Accrual Ratio von -0,11. Das bedeutet, dass der freie Cashflow ein gutes Stück höher war als der statutarische Gewinn. So erwirtschaftete das Unternehmen in diesem Zeitraum einen freien Cashflow von 132 Mio. US-Dollar, was den ausgewiesenen Gewinn von 53,3 Mio. US-Dollar in den Schatten stellt. Der freie Cashflow von Criteo ist im letzten Jahr sogar zurückgegangen, was enttäuschend ist, wie nicht biologisch abbaubare Luftballons. Doch die Geschichte hat noch mehr zu bieten. Die Rückstellungsquote spiegelt die Auswirkungen ungewöhnlicher Posten auf den statutarischen Gewinn wider, zumindest zum Teil.

Da kann man sich schon fragen, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität voraussagen. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Die Auswirkung von ungewöhnlichen Posten auf den Gewinn

Der Gewinn von Criteo wurde in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 47 Millionen US-Dollar geschmälert, was dem Unternehmen zu einer hohen Cash Conversion verhalf, wie die ungewöhnlichen Posten zeigen. In einem Szenario, in dem diese ungewöhnlichen Posten nicht zahlungswirksame Kosten beinhalten, würden wir eine starke Rückstellungsquote erwarten, was in diesem Fall auch der Fall war. Obwohl Abzüge aufgrund ungewöhnlicher Posten zunächst enttäuschend sind, gibt es auch einen Silberstreif am Horizont. Wir haben uns Tausende von börsennotierten Unternehmen angesehen und festgestellt, dass ungewöhnliche Posten sehr oft einmaliger Natur sind. Und das ist ja auch genau das, was die Terminologie der Rechnungslegung impliziert. Wenn sich diese ungewöhnlichen Ausgaben bei Criteo nicht wiederholen, erwarten wir, dass der Gewinn des Unternehmens im kommenden Jahr steigen wird, wenn alles andere gleich bleibt.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Criteo

In Anbetracht der Abgrenzungsquote von Criteo und der ungewöhnlichen Posten halten wir es für unwahrscheinlich, dass der statutarische Gewinn die zugrunde liegende Ertragskraft des Unternehmens übertreibt. In Anbetracht all dieser Faktoren würden wir sagen, dass die zugrunde liegende Ertragskraft von Criteo mindestens so gut ist, wie es die gesetzlichen Zahlen vermuten lassen. Wenn Sie also tiefer in diese Aktie einsteigen möchten, müssen Sie unbedingt die Risiken berücksichtigen, denen sie ausgesetzt ist. Bei unserer Analyse haben wir festgestellt, dass es bei Criteo 2 Warnzeichen gibt, die man nicht ignorieren sollte.

Nach unserer Untersuchung über die Art des Gewinns von Criteo sind wir optimistisch für das Unternehmen. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Manche Menschen betrachten eine hohe Eigenkapitalrendite als gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnte diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien, die von Insidern gekauft werden, für Sie nützlich sein.

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