Ist Elevance Health (NYSE:ELV) eine riskante Investition?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko. Es scheint also, als wüssten die klugen Leute, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wie viele andere Unternehmen macht auch Elevance Health, Inc.(NYSE:ELV) Gebrauch von Schulden. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Wenn wir über die Verwendung von Fremdkapital durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Fremdkapital zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Elevance Health?

Wie Sie unten sehen können, hatte Elevance Health Ende September 2023 Schulden in Höhe von 24,8 Milliarden US-Dollar, gegenüber 23,8 Milliarden US-Dollar vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild, um weitere Details zu sehen. Dem stehen jedoch liquide Mittel in Höhe von 38,9 Mrd. US$ gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von 14,1 Mrd. US$ führt.

Wie solide ist die Bilanz von Elevance Health?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Elevance Health Verbindlichkeiten in Höhe von 43,3 Mrd. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 28,6 Mrd. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Andererseits verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 38,9 Mrd. USD und Forderungen im Wert von 16,9 Mrd. USD, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Die Verbindlichkeiten sind also um 16,1 Mrd. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Angesichts der enormen Marktkapitalisierung von Elevance Health in Höhe von 110,8 Mrd. US-Dollar ist es schwer zu glauben, dass diese Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellen. Es gibt jedoch genügend Verbindlichkeiten, so dass wir den Aktionären empfehlen würden, die Bilanz auch in Zukunft im Auge zu behalten. Trotz der beachtlichen Verbindlichkeiten verfügt Elevance Health über Nettobarmittel, so dass man sagen kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Das EBIT von Elevance Health war im letzten Jahr ziemlich flach, aber das sollte kein Problem sein, wenn man bedenkt, dass das Unternehmen nicht viele Schulden hat. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Elevance Health seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Elevance Health mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen seinen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl den Bedarf an Schulden als auch die Fähigkeit, Schulden zu verwalten, beeinflussen wird. Zum Glück für alle Aktionäre hat Elevance Health in den letzten drei Jahren mehr freien Cashflow als EBIT erwirtschaftet. Es gibt nichts Besseres als eingehende Barmittel, wenn es darum geht, in der Gunst der Kreditgeber zu bleiben.

Resümee

Elevance Health hat zwar mehr Verbindlichkeiten als liquide Mittel, verfügt aber auch über Nettobarmittel in Höhe von 14,1 Milliarden US-Dollar. Und es beeindruckte uns mit einem freien Cashflow von 8,2 Mrd. USD, was 109 % seines EBIT entspricht. Ist die Verschuldung von Elevance Health also ein Risiko? Unseres Erachtens nicht. Im Laufe der Zeit neigen die Aktienkurse dazu, den Gewinnen pro Aktie zu folgen. Wenn Sie also an Elevance Health interessiert sind, sollten Sie hier klicken, um sich eine interaktive Grafik der Gewinnentwicklung pro Aktie anzusehen.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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