Die Gewinne von CNX Resources (NYSE:CNX) scheinen Qualitätsprobleme zu haben

Die jüngsten Ergebnisse von CNX Resources Corporation(NYSE:CNX) waren solide, aber die Aktie hat sich nicht so stark bewegt, wie wir erwartet hatten. Wir glauben, dass die Aktionäre über die gesetzlichen Gewinnzahlen hinaus einige besorgniserregende Faktoren bemerkt haben.

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Untersuchung des Cashflows im Vergleich zum Gewinn von CNX Resources

Viele Anleger haben noch nie von der Accrual Ratio des Cashflows gehört, aber sie ist tatsächlich ein nützliches Maß dafür, wie gut der Gewinn eines Unternehmens durch den freien Cashflow (FCF) in einem bestimmten Zeitraum gedeckt ist. Die Accrual Ratio subtrahiert den FCF vom Gewinn eines bestimmten Zeitraums und teilt das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens während dieses Zeitraums. Man kann sich die Periodenabgrenzungsquote vom Cashflow als "Nicht-FCF-Gewinnquote" vorstellen.

Das bedeutet, dass eine negative Abgrenzungsquote eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Das soll nicht heißen, dass wir uns über eine positive Periodenabgrenzungsquote Sorgen machen sollten, aber es ist erwähnenswert, wenn die Periodenabgrenzungsquote recht hoch ist. Das liegt daran, dass einige akademische Studien darauf hindeuten, dass hohe Periodenabgrenzungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.

CNX Resources hat einen Rückstellungsgrad von 0,27 für das Jahr bis Dezember 2023. Wir wissen also, dass der freie Cashflow des Unternehmens deutlich niedriger war als sein statutarischer Gewinn, was nicht gerade ein gutes Zeichen ist. Tatsächlich meldete das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen freien Cashflow von 135 Mio. USD, was deutlich unter seinem Gewinn von 1,72 Mrd. USD liegt. Der freie Cashflow von CNX Resources ist im letzten Jahr sogar zurückgegangen, könnte sich aber im nächsten Jahr wieder erholen, da der freie Cashflow oft volatiler ist als der Buchgewinn. Die gute Nachricht für die Aktionäre ist, dass die Periodenabgrenzungsquote von CNX Resources im letzten Jahr viel besser war, so dass der diesjährige schlechte Wert einfach ein Fall von kurzfristigem Missverhältnis zwischen Gewinn und FCF sein könnte. Infolgedessen könnten einige Aktionäre auf eine stärkere Cash Conversion im laufenden Jahr hoffen.

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Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von CNX Resources

CNX Resources hat im vergangenen Jahr nicht viel von seinem Gewinn in freien Cashflow umgewandelt, was einige Anleger als eher suboptimal ansehen könnten. Aus diesem Grund sind wir der Meinung, dass die statutarischen Gewinne von CNX Resources möglicherweise besser sind als die zugrunde liegende Ertragskraft. Die gute Nachricht ist, dass das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen Gewinn erwirtschaftet hat, obwohl es zuvor einen Verlust verzeichnete. Letztendlich muss man mehr als nur die oben genannten Faktoren berücksichtigen, wenn man das Unternehmen richtig verstehen will. In diesem Sinne würden wir nicht in eine Aktie investieren, wenn wir die Risiken nicht genau kennen. Zu diesem Zweck sollten Sie sich mit den 3 Warnzeichen vertraut machen, die wir bei CNX Resources festgestellt haben (darunter 2, die ein wenig besorgniserregend sind).

In dieser Notiz wurde nur ein einziger Faktor betrachtet, der Aufschluss über die Art des Gewinns von CNX Resources gibt. Es gibt aber noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Manche Menschen betrachten eine hohe Eigenkapitalrendite als ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Vielleicht interessieren Sie sich für diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder für diese Liste von Aktien, die Insider kaufen.

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