Setzt U.S. Energy (NASDAQ:USEG) Schulden sinnvoll ein?

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wir können sehen, dass U.S. Energy Corp. (NASDAQ:USEG ) in seinem Geschäft Schulden macht. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zu tilgen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, könnten die Aktionäre letztendlich leer ausgehen. Auch wenn dies nicht allzu häufig vorkommt, erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden vernünftig verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von U.S. Energy?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass U.S. Energy im Juni 2023 Schulden in Höhe von 12,0 Mio. US-Dollar hatte, was einen Anstieg von 4,38 Mio. US-Dollar im Vergleich zu einem Jahr bedeutet. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 1,27 Mio. US$ verfügt, ist die Nettoverschuldung mit etwa 10,7 Mio. US$ geringer.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von U.S. Energy

Ein Blick auf die jüngsten Bilanzdaten zeigt, dass U.S. Energy Verbindlichkeiten in Höhe von 9,92 Mio. US$ hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 28,5 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 1,27 Mio. US$ sowie Forderungen in Höhe von 3,10 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 34,1 Mio. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Im Verhältnis zu seiner Marktkapitalisierung von 39,3 Mio. US$ ist dies eine enorme Verschuldung. Sollten die Kreditgeber des Unternehmens verlangen, dass die Bilanz gestärkt wird, müssten die Aktionäre wahrscheinlich mit einer erheblichen Verwässerung rechnen. Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob U.S. Energy in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Im vergangenen Jahr war U.S. Energy auf EBIT-Ebene nicht profitabel, konnte aber seinen Umsatz um 47 % auf 36 Mio. USD steigern. Die Aktionäre drücken wahrscheinlich die Daumen, dass das Unternehmen seinen Weg in die Gewinnzone finden kann.

Caveat Emptor

Trotz des Umsatzwachstums verzeichnete U.S. Energy im letzten Jahr immer noch einen Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT). Tatsächlich verlor das Unternehmen auf EBIT-Ebene 67 T US$. Wenn wir uns das ansehen und uns die Verbindlichkeiten in der Bilanz im Verhältnis zu den Barmitteln vor Augen führen, erscheint es uns unklug, dass das Unternehmen Schulden hat. Wir sind also der Meinung, dass die Bilanz des Unternehmens etwas angespannt ist, wenn auch nicht völlig irreparabel. Es hilft jedoch nicht, dass das Unternehmen im letzten Jahr 7,6 Mio. USD an Barmitteln verbrannt hat. Kurz gesagt, es handelt sich also um eine wirklich riskante Aktie. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz bergen. Bei U.S. Energy zum Beispiel gibt es 4 Warnzeichen , die Sie beachten sollten.

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