Die Aktien von Donnelley Financial Solutions, Inc. (NYSE:DFIN) sind möglicherweise zu schnell zu früh gelaufen

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 22 sendet Donnelley Financial Solutions, Inc.(NYSE:DFIN) derzeit möglicherweise bearishe Signale aus, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte aller Unternehmen in den Vereinigten Staaten ein KGV von weniger als 17 aufweisen und selbst KGVs von weniger als 9 nicht ungewöhnlich sind. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das erhöhte KGV gibt.

Die jüngste Zeit war für Donnelley Financial Solutions nicht gerade vorteilhaft, da seine Gewinne schneller als die der meisten anderen Unternehmen gesunken sind. Es könnte sein, dass viele erwarten, dass sich die schlechte Ertragslage deutlich erholen wird, was das KGV vor einem Zusammenbruch bewahrt hat. Das sollte man wirklich hoffen, denn sonst zahlt man ohne besonderen Grund einen ziemlich hohen Preis.

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Wie entwickelt sich das Wachstum von Donnelley Financial Solutions?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen den Markt übertreffen sollte, damit KGVs wie das von Donnelley Financial Solutions als angemessen gelten.

Rückblickend hat das Unternehmen im letzten Jahr einen frustrierenden Gewinnrückgang von 16 % zu verzeichnen. Wenigstens ist es gelungen, dass der Gewinn pro Aktie dank der früheren Wachstumsperiode im Vergleich zu vor drei Jahren insgesamt nicht völlig rückläufig ist. Es scheint also, dass das Unternehmen in dieser Zeit ein gemischtes Ergebnis in Bezug auf das Gewinnwachstum erzielt hat.

Für die Zukunft gehen die vier Analysten, die das Unternehmen beobachten, von einem Gewinnwachstum von 7,3 % im nächsten Jahr aus. Das ist deutlich weniger als die 11 % Wachstumsprognose für den breiteren Markt.

Angesichts dieser Informationen finden wir es bedenklich, dass Donnelley Financial Solutions mit einem höheren KGV als der Markt gehandelt wird. Es scheint, dass die meisten Anleger auf eine Trendwende in den Geschäftsaussichten des Unternehmens hoffen, aber die Analysten sind nicht so zuversichtlich, dass dies geschehen wird. Nur die Kühnsten würden davon ausgehen, dass diese Kurse nachhaltig sind, da dieses Niveau des Gewinnwachstums den Aktienkurs letztendlich stark belasten dürfte.

Was können wir aus dem KGV von Donnelley Financial Solutions lernen?

Im Allgemeinen ziehen wir es vor, das Kurs-Gewinn-Verhältnis nur dazu zu verwenden, um festzustellen, was der Markt über die allgemeine Gesundheit eines Unternehmens denkt.

Wir haben festgestellt, dass Donnelley Financial Solutions derzeit mit einem viel höheren KGV als erwartet gehandelt wird, da die Wachstumsprognosen niedriger sind als die des Marktes insgesamt. Wenn wir schwache Gewinnprognosen und ein langsameres Wachstum als der Markt sehen, vermuten wir, dass der Aktienkurs zu fallen droht und das hohe KGV sinkt. Solange sich diese Bedingungen nicht merklich verbessern, ist es sehr schwierig, diese Preise als angemessen zu akzeptieren.

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