LPL Financial Holdings Inc. (NASDAQ:LPLA) hinkt dem Markt weder beim Wachstum noch bei der Preisgestaltung hinterher

In einer Zeit, in der fast die Hälfte der Unternehmen in den Vereinigten Staaten ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von weniger als 18 aufweisen, könnte man LPL Financial Holdings Inc. (NASDAQ:LPLA) mit einem KGV von 27 als eine Aktie betrachten, die man möglicherweise meiden sollte. Wir müssten jedoch etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das hohe KGV gibt.

Mit einem Gewinnwachstum, das in letzter Zeit hinter dem der meisten anderen Unternehmen zurückgeblieben ist, war LPL Financial Holdings relativ träge. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV so hoch ist, weil die Anleger glauben, dass sich die schwache Gewinnentwicklung deutlich verbessern wird. Das sollte man wirklich hoffen, denn sonst zahlt man einen ziemlich hohen Preis ohne besonderen Grund.

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Wie entwickelt sich das Wachstum von LPL Financial Holdings?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen den Markt übertreffen sollte, damit KGVs wie das von LPL Financial Holdings als angemessen gelten.

Betrachtet man die Ergebnisse des letzten Jahres, so hat das Unternehmen ein Ergebnis erzielt, das kaum von dem des Vorjahres abweicht. In den letzten drei Jahren ist der Gewinn pro Aktie trotz der wenig inspirierenden kurzfristigen Entwicklung um insgesamt 147 % gestiegen. Man kann also mit Fug und Recht behaupten, dass das Gewinnwachstum des Unternehmens in letzter Zeit hervorragend war.

Die zwölf Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass der Gewinn pro Aktie in den kommenden drei Jahren um 20 % pro Jahr steigen wird. Für den Rest des Marktes wird dagegen nur ein jährliches Wachstum von 11 % prognostiziert, was deutlich weniger attraktiv ist.

In Anbetracht dessen ist es verständlich, dass das KGV von LPL Financial Holdings über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offenbar sind die Aktionäre nicht daran interessiert, sich von einem Unternehmen zu trennen, das potenziell eine bessere Zukunft vor sich hat.

Das Schlusswort

Normalerweise warnen wir davor, bei Investitionsentscheidungen zu viel in das Kurs-Gewinn-Verhältnis hineinzuinterpretieren, obwohl es viel darüber aussagen kann, was andere Marktteilnehmer über das Unternehmen denken.

Wie wir vermutet haben, ergab unsere Untersuchung der Analystenprognosen von LPL Financial Holdings, dass die überragenden Gewinnaussichten zu dem hohen KGV beitragen. Im Moment sind die Aktionäre mit dem KGV zufrieden, da sie davon ausgehen, dass die künftigen Erträge nicht gefährdet sind. Unter diesen Umständen ist es schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs in naher Zukunft stark fallen wird.

Das allgegenwärtige Schreckgespenst des Investitionsrisikos muss immer berücksichtigt werden. Wir haben bei LPL Financial Holdings 1 Warnzeichen identifiziert, und das Verständnis dafür sollte Teil Ihres Anlageprozesses sein.

Vielleicht finden Sie eine bessere Anlage als LPL Financial Holdings. Wenn Sie eine Auswahl möglicher Kandidaten suchen, sehen Sie sich diese kostenlose Liste interessanter Unternehmen an, die mit einem niedrigen KGV gehandelt werden (aber bewiesen haben, dass sie ihre Erträge steigern können).

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