Die Anleger der Carlyle Group (NASDAQ:CG) werden sich über die günstige Rendite von 89 % in den letzten fünf Jahren freuen.

Bei langfristigen Investitionen geht es in erster Linie darum, Geld zu verdienen. Außerdem möchte man in der Regel, dass der Aktienkurs schneller steigt als der Markt. Zum Leidwesen der Aktionäre ist der Aktienkurs von The Carlyle Group Inc.(NASDAQ:CG) in den letzten fünf Jahren zwar um 60 % gestiegen, aber das ist weniger als die Marktrendite. Jüngere Käufer sollten jedoch mit dem Anstieg von 25 % im letzten Jahr zufrieden sein.

Schauen wir uns also an, ob die längerfristige Performance des Unternehmens mit der Entwicklung des zugrunde liegenden Geschäfts übereinstimmt.

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Die Hypothese der effizienten Märkte wird zwar immer noch von einigen gelehrt, aber es ist erwiesen, dass die Märkte überreagierende dynamische Systeme sind und dass die Anleger nicht immer rational handeln. Eine fehlerhafte, aber vernünftige Methode, um zu beurteilen, wie sich die Stimmung gegenüber einem Unternehmen verändert hat, ist der Vergleich des Gewinns je Aktie (EPS) mit dem Aktienkurs.

In den fünf Jahren, in denen der Aktienkurs gestiegen ist, ist der Gewinn pro Aktie der Carlyle Group um 36 % pro Jahr gesunken.

Das bedeutet, dass es unwahrscheinlich ist, dass der Markt das Unternehmen anhand des Gewinnwachstums beurteilt. Da die Veränderung des EPS nicht mit der Veränderung des Aktienkurses zu korrelieren scheint, lohnt es sich, einen Blick auf andere Kennzahlen zu werfen.

Wir sind nicht sonderlich beeindruckt von dem durchschnittlichen jährlichen Umsatzwachstum von 0,6 % über fünf Jahre. Es scheint also, dass man sich die Gewinn- und Umsatztrends genauer ansehen muss, um zu sehen, wie sie den Aktienkurs beeinflussen können.

Die Einnahmen und Erträge des Unternehmens (im Zeitverlauf) sind in der folgenden Abbildung dargestellt (für die genauen Zahlen bitte anklicken).

Die Carlyle Group ist bei den Anlegern gut bekannt, und viele clevere Analysten haben versucht, die künftigen Gewinnzahlen vorherzusagen. Da uns eine ganze Reihe von Analystenprognosen vorliegen, lohnt sich ein Blick auf dieses kostenlose Diagramm, das die Konsensschätzungen darstellt.

Was ist mit Dividenden?

Neben der Messung der Aktienkursrendite sollten Anleger auch die Gesamtrendite für Aktionäre (TSR) berücksichtigen. Der TSR ist eine Renditeberechnung, die den Wert der Bardividenden (unter der Annahme, dass die erhaltenen Dividenden reinvestiert wurden) und den berechneten Wert von diskontierten Kapitalerhöhungen und Spin-offs berücksichtigt. Der TSR vermittelt wohl ein umfassenderes Bild der von einer Aktie erzielten Rendite. Im Fall der Carlyle Group betrug der TSR in den letzten 5 Jahren 89 %. Das übertrifft die bereits erwähnte Aktienkursrendite. Dies ist weitgehend auf die Dividendenzahlungen zurückzuführen!

Eine andere Sichtweise

Der TSR der Carlyle Group lag im vergangenen Jahr mit 29 % weitgehend im Einklang mit dem Marktdurchschnitt. Dieser Zuwachs sieht ziemlich zufriedenstellend aus und ist sogar besser als der Fünfjahres-TSR von 14 % pro Jahr. Es ist möglich, dass die Weitsicht des Managements auch in Zukunft für Wachstum sorgen wird, selbst wenn sich der Aktienkurs abschwächt. Es ist immer interessant, die Entwicklung des Aktienkurses über einen längeren Zeitraum zu verfolgen. Aber um die Carlyle Group besser zu verstehen, müssen wir viele andere Faktoren berücksichtigen. Nehmen wir zum Beispiel die Risiken - bei der Carlyle Group gibt es 4 Warnzeichen (und 2, die uns nicht so gut gefallen) , die Sie kennen sollten.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an amerikanischen Börsen gehandelt werden.

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