Setzt die Carnival Corporation & (NYSE:CCL) Schulden sinnvoll ein?

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden werden. Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wir können sehen, dass die Carnival Corporation & plc (NYSE:CCL ) in ihrem Geschäft Schulden einsetzt. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, entweder durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung der Carnival Corporation &?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass die Carnival Corporation & im Mai 2023 Schulden in Höhe von 33,8 Mrd. US-Dollar hatte, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über 4,47 Mrd. US$ an Barmitteln, so dass die Nettoverschuldung 29,3 Mrd. US$ betrug.

Wie stark ist die Bilanz der Carnival Corporation &?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass die Carnival Corporation & Verbindlichkeiten in Höhe von 11,8 Mrd. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 34,2 Mrd. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 4,47 Mrd. US$ sowie Forderungen in Höhe von 771,0 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 40,8 Mrd. US$.

Dieses Defizit wirft einen Schatten auf das 21,0-Milliarden-US-Dollar-Unternehmen, wie ein Koloss, der über den Normalsterblichen thront. Wir sind daher der Meinung, dass die Aktionäre diese Entwicklung genau beobachten sollten. Letzten Endes würde die Carnival Corporation & wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalaufstockung benötigen, wenn ihre Gläubiger eine Rückzahlung fordern würden. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Schulden analysiert. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die über die Fähigkeit der Carnival Corporation & entscheiden werden, eine gesunde Bilanz aufrechtzuerhalten. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Im vergangenen Jahr war die Carnival Corporation & auf EBIT-Ebene nicht profitabel, konnte aber ihren Umsatz um 199 % auf 17 Mrd. USD steigern. Es ist also ziemlich offensichtlich, dass die Aktionäre auf mehr Wachstum hoffen!

Caveat Emptor

Während wir das Umsatzwachstum der Carnival Corporation & sicherlich zu schätzen wissen, ist der Verlust beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) nicht ideal. Um genau zu sein, belief sich der EBIT-Verlust auf 1,0 Milliarden US-Dollar. In Anbetracht dieser Tatsache und der oben erwähnten Verbindlichkeiten werden wir bei diesem Unternehmen nervös. Bevor wir uns zu sehr für die Aktie interessieren, sollten wir einige deutliche kurzfristige Verbesserungen sehen. Nicht zuletzt deshalb, weil das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen negativen freien Cashflow von 2,4 Mrd. US$ verzeichnete. Es genügt also zu sagen, dass wir die Aktie für riskant halten. Wenn ich ein Unternehmen für etwas riskant halte, halte ich es für verantwortungsbewusst, zu überprüfen, ob Insider Aktienverkäufe gemeldet haben. Zum Glück können Sie hier klicken, um unsere Grafik der Carnival Corporation & Insider-Transaktionen zu sehen .

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