Warum die gesunden Erträge von Golden Entertainment (NASDAQ:GDEN) nicht so gut sind, wie sie zu sein scheinen

Golden Entertainment, Inc.(NASDAQ:GDEN) verzeichnete anständige Gewinne, aber die Aktionäre reagierten nicht stark. Wir denken, dass sie über einige zugrunde liegende Details besorgt sein könnten, die unsere Analyse gefunden hat.

Siehe unsere letzte Analyse für Golden Entertainment

Untersuchung des Cashflows im Vergleich zu den Gewinnen von Golden Entertainment

Wie Finanz-Nerds bereits wissen, ist die Accrual Ratio aus dem Cashflow eine wichtige Kennzahl, um zu beurteilen, wie gut der freie Cashflow (FCF) eines Unternehmens mit seinem Gewinn übereinstimmt. Die Accrual Ratio subtrahiert den FCF vom Gewinn eines bestimmten Zeitraums und teilt das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Diese Kennzahl gibt an, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.

Daher wird es eigentlich als gut angesehen, wenn ein Unternehmen eine negative Rückstellungsquote hat, aber als schlecht, wenn seine Rückstellungsquote positiv ist. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die auf ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen hinweist, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eher schlecht, da sie darauf hindeutet, dass den Gewinnen auf Papier kein Cashflow gegenübersteht. Um ein Papier von Lewellen und Resutek aus dem Jahr 2014 zu zitieren: "Unternehmen mit höheren Rückstellungen sind in der Zukunft tendenziell weniger profitabel".

Für das Jahr bis März 2024 hatte Golden Entertainment eine Rückstellungsquote von 0,28. Das bedeutet leider, dass der freie Cashflow deutlich hinter den ausgewiesenen Gewinnen zurückblieb. In den letzten zwölf Monaten wies das Unternehmen einen freien Cashflow von 13 Millionen US-Dollar aus, was deutlich weniger ist als der Gewinn von 286,1 Millionen US-Dollar. Der freie Cashflow von Golden Entertainment ist im letzten Jahr sogar zurückgegangen, könnte sich aber im nächsten Jahr wieder erholen, da der freie Cashflow oft unbeständiger ist als die Buchgewinne. Doch die Geschichte hat noch mehr zu bieten. Wir können sehen, dass ungewöhnliche Posten den statutarischen Gewinn und damit die Rückstellungsquote beeinträchtigt haben. Die gute Nachricht für die Aktionäre ist, dass die Abgrenzungsquote von Golden Entertainment im letzten Jahr viel besser war, so dass der diesjährige schlechte Wert einfach ein Fall von kurzfristigem Missverhältnis zwischen Gewinn und FCF sein könnte. Die Aktionäre sollten für das laufende Jahr einen verbesserten Cashflow im Verhältnis zum Gewinn erwarten, falls dies tatsächlich der Fall ist.

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Die Auswirkung ungewöhnlicher Posten auf den Gewinn

Angesichts des Abgrenzungsverhältnisses ist es nicht allzu überraschend, dass der Gewinn von Golden Entertainment in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 359 Mio. US-Dollar gesteigert wurde. Wir können nicht leugnen, dass höhere Gewinne uns im Allgemeinen optimistisch stimmen, aber wir würden es vorziehen, wenn der Gewinn nachhaltig wäre. Als wir die überwiegende Mehrheit der börsennotierten Unternehmen weltweit analysierten, stellten wir fest, dass sich bedeutende ungewöhnliche Posten oft nicht wiederholen. Und das ist ja auch genau das, was die buchhalterische Terminologie impliziert. Wir sehen, dass die positiven ungewöhnlichen Posten von Golden Entertainment im Verhältnis zu seinem Gewinn im Jahr bis März 2024 recht bedeutend waren. Unter sonst gleichen Bedingungen hätte dies wahrscheinlich zur Folge, dass der statutarische Gewinn ein schlechter Indikator für die zugrunde liegende Ertragskraft wäre.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Golden Entertainment

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Golden Entertainment einen schönen Gewinnschub durch ungewöhnliche Posten erhalten hat, aber nicht in der Lage war, den Gewinn auf dem Papier mit dem freien Cashflow in Einklang zu bringen. In Anbetracht all dessen sind wir der Meinung, dass die Gewinne von Golden Entertainment wahrscheinlich einen zu großzügigen Eindruck von der nachhaltigen Rentabilität des Unternehmens vermitteln. Bei der Analyse einer Aktie sollte man die damit verbundenen Risiken nicht außer Acht lassen. Um Ihnen dabei zu helfen, haben wir 4 Warnzeichen (3 davon sind signifikant!) entdeckt, auf die Sie achten sollten, bevor Sie Aktien von Golden Entertainment kaufen.

Bei unserer Untersuchung von Golden Entertainment haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Und auf dieser Grundlage sind wir etwas skeptisch. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Manche Leute halten eine hohe Eigenkapitalrendite für ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnte diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien mit hohem Insideranteil für Sie nützlich sein.

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