Ralph Lauren (NYSE:RL) hat eine ziemlich gesunde Bilanz

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko. Es scheint also, dass das kluge Geld weiß, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Es ist wichtig, dass die Ralph Lauren Corporation(NYSE:RL) Schulden hat. Aber sind diese Schulden für die Aktionäre ein Problem?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne weiteres zurückzahlen kann, entweder durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Auch wenn dies nicht allzu häufig vorkommt, erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Ralph Lauren?

Wie Sie unten sehen können, hatte Ralph Lauren im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 1,14 Milliarden US-Dollar, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Dem stehen jedoch 1,92 Mrd. US$ an Barmitteln gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von 777,4 Mio. US$ führt.

Wie stark ist die Bilanz von Ralph Lauren?

Wenn wir die letzten Bilanzdaten näher betrachten, können wir sehen, dass Ralph Lauren Verbindlichkeiten in Höhe von 1,68 Mrd. US$ hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 2,75 Mrd. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 1,92 Milliarden US-Dollar sowie Forderungen im Wert von 527,4 Millionen US-Dollar gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 1,99 Mrd. US$.

Da börsennotierte Ralph-Lauren-Aktien einen sehr beeindruckenden Gesamtwert von 11,0 Mrd. US$ haben, scheint es unwahrscheinlich, dass diese Höhe der Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellt. Es gibt jedoch genügend Verbindlichkeiten, so dass wir den Aktionären empfehlen würden, die Bilanz auch in Zukunft im Auge zu behalten. Trotz seiner beachtlichen Verbindlichkeiten verfügt Ralph Lauren über Nettobarmittel, so dass man sagen kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Die gute Nachricht ist, dass Ralph Lauren sein EBIT in den letzten zwölf Monaten um 3,2 % gesteigert hat, was etwaige Bedenken hinsichtlich der Schuldenrückzahlung zerstreuen sollte. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztendlich wird die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Ralph Lauren seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich kann ein Unternehmen Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Ralph Lauren mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen seinen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl seinen Bedarf an Schulden als auch seine Fähigkeit, Schulden zu verwalten, beeinflussen wird. In den letzten drei Jahren verzeichnete Ralph Lauren einen freien Cashflow in Höhe von 70 % seines EBIT, was in etwa normal ist, da der freie Cashflow keine Zinsen und Steuern enthält. Dieses kalte, harte Geld bedeutet, dass das Unternehmen seine Schulden reduzieren kann, wenn es das möchte.

Resümee

Ralph Lauren hat zwar mehr Verbindlichkeiten als liquide Mittel, verfügt aber auch über Nettobarmittel in Höhe von 777,4 Millionen US-Dollar. Das Tüpfelchen auf dem i ist, dass Ralph Lauren 70 % dieses EBIT in freien Cashflow umgewandelt hat, was 776 Millionen US-Dollar einbrachte. Ist die Verschuldung von Ralph Lauren also ein Risiko? Unseres Erachtens nicht. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber letztlich kann jedes Unternehmen Risiken aufweisen, die außerhalb der Bilanz bestehen. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben 1 Warnzeichen für Ralph Lauren ausgemacht, das Sie kennen sollten.

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