Einige Aktionäre fühlen sich unruhig wegen des Kurs-Gewinn-Verhältnisses von Dun & Bradstreet Holdings, Inc. (NYSE:DNB)

Wenn fast die Hälfte der Unternehmen in der Dienstleistungsbranche in den USA ein Kurs-Umsatz-Verhältnis (oder "KGV") von weniger als 1,3 aufweisen, könnte man Dun & Bradstreet Holdings, Inc. (NYSE:DNB) mit seinem KGV von 1,9 als eine Aktie betrachten, die man möglicherweise meiden sollte. Allerdings ist es nicht ratsam, das Kurs-Gewinn-Verhältnis für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist.

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Wie hat sich Dun & Bradstreet Holdings in letzter Zeit entwickelt?

Dun & Bradstreet Holdings könnte sich besser entwickeln, da das Unternehmen in letzter Zeit weniger Umsatzwachstum als die meisten anderen Unternehmen verzeichnete. Eine Möglichkeit ist, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis hoch ist, weil die Anleger davon ausgehen, dass sich diese schwache Umsatzentwicklung deutlich verbessern wird. Ist dies nicht der Fall, könnten die bestehenden Aktionäre sehr nervös sein, was die Tragfähigkeit des Aktienkurses angeht.

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Wird für Dun & Bradstreet Holdings ein ausreichendes Umsatzwachstum prognostiziert?

Um sein Kurs-Gewinn-Verhältnis zu rechtfertigen, müsste Dun & Bradstreet Holdings ein beeindruckendes Wachstum erzielen, das über dem der Branche liegt.

Ein Blick zurück zeigt, dass das Unternehmen im vergangenen Jahr ein Umsatzwachstum von 4,0 % erzielen konnte. In den letzten drei Jahren ist der Umsatz insgesamt um ausgezeichnete 33 % gestiegen, was durch die kurzfristige Entwicklung etwas begünstigt wurde. Wir können also zunächst bestätigen, dass das Unternehmen in diesem Zeitraum eine großartige Leistung bei der Steigerung seiner Einnahmen erbracht hat.

Für die nächsten drei Jahre erwarten die neun Analysten, die das Unternehmen beobachten, ein jährliches Wachstum von 5,3 %. Für die übrige Branche wird dagegen ein jährliches Wachstum von 7,1 % prognostiziert, was keinen wesentlichen Unterschied darstellt.

Angesichts dieser Informationen finden wir es interessant, dass Dun & Bradstreet Holdings im Vergleich zur Branche mit einem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt wird. Offenbar ignorieren die meisten Anleger die eher durchschnittlichen Wachstumserwartungen und sind bereit, für ein Engagement in der Aktie einen höheren Preis zu zahlen. Allerdings werden zusätzliche Gewinne nur schwer zu erzielen sein, da dieses Niveau des Umsatzwachstums den Aktienkurs wahrscheinlich irgendwann belasten wird.

Was bedeutet das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Dun & Bradstreet Holdings für die Anleger?

Wir sind der Meinung, dass das Kurs-Umsatz-Verhältnis nicht in erster Linie ein Bewertungsinstrument ist, sondern eher dazu dient, die aktuelle Stimmung der Anleger und ihre Erwartungen für die Zukunft zu beurteilen.

Da für Dun & Bradstreet Holdings ein Umsatzwachstum im Einklang mit der Branche prognostiziert wird, scheint das Kurs-Umsatz-Verhältnis derzeit höher als erwartet zu sein. Im Moment fühlen wir uns mit dem relativ hohen Aktienkurs nicht wohl, da die prognostizierten künftigen Einnahmen eine solch positive Stimmung nicht lange stützen dürften. Es bedarf einer positiven Veränderung, um das derzeitige Kurs-Umsatz-Verhältnis zu rechtfertigen.

Allerdings sollte man sich darüber im Klaren sein, dass Dun & Bradstreet Holdings in unserer Anlageanalyse 2 Warnzeichen aufweist, von denen eines etwas besorgniserregend ist.

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