Perma-Fix Environmental Services (NASDAQ:PESI) hat eine ziemlich gesunde Bilanz

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man prüft, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wie viele andere Unternehmen macht auch Perma-Fix Environmental Services, Inc.(NASDAQ:PESI) Gebrauch von Schulden. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden sind ein Instrument zur Unterstützung des Unternehmenswachstums, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Perma-Fix Environmental Services?

Wie Sie unten sehen können, hatte Perma-Fix Environmental Services Ende Dezember 2023 Schulden in Höhe von 2,75 Millionen US-Dollar, gegenüber 1,04 Millionen US-Dollar vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild für weitere Details. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen aber auch über 7,50 Mio. US$ an Barmitteln, was zu einer Nettobargeldposition von 4,75 Mio. US$ führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Perma-Fix Environmental Services

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Perma-Fix Environmental Services Verbindlichkeiten in Höhe von 25,9 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 13,4 Mio. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Diesen Verpflichtungen standen Barmittel in Höhe von 7,50 Mio. US$ sowie Forderungen in Höhe von 18,2 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Damit sind die Verbindlichkeiten um insgesamt 13,7 Mio. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Natürlich hat Perma-Fix Environmental Services eine Marktkapitalisierung von 159,1 Mio. US$, so dass diese Verbindlichkeiten wahrscheinlich überschaubar sind. Wir sind jedoch der Meinung, dass es sich lohnt, die Stärke der Bilanz im Auge zu behalten, da sie sich im Laufe der Zeit ändern kann. Trotz seiner beachtlichen Verbindlichkeiten verfügt Perma-Fix Environmental Services über Nettobarmittel, so dass man sagen kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Es war auch gut zu sehen, dass Perma-Fix Environmental Services trotz der Verluste beim EBIT im letzten Jahr die Dinge in den letzten 12 Monaten umgedreht hat und ein EBIT von 833 TUSD erzielte. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die die Fähigkeit von Perma-Fix Environmental Services bestimmen werden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich mag das Finanzamt zwar die buchhalterischen Gewinne bewundern, aber die Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. Perma-Fix Environmental Services mag zwar Nettobarmittel in der Bilanz haben, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen seinen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, denn das wird sowohl seinen Bedarf an Schulden als auch seine Fähigkeit, diese zu verwalten, beeinflussen. Im letzten Jahr produzierte Perma-Fix Environmental Services tatsächlich mehr freien Cashflow als EBIT. Diese Art von starker Cash-Conversion begeistert uns so sehr wie die Menge, wenn der Beat bei einem Daft-Punk-Konzert fällt.

Resümee

Wir könnten verstehen, wenn Investoren über die Verbindlichkeiten von Perma-Fix Environmental Services besorgt sind, aber wir können uns durch die Tatsache beruhigen, dass das Unternehmen über eine Nettoliquidität von 4,75 Millionen US-Dollar verfügt. Und es beeindruckte uns mit einem freien Cashflow von 4,4 Mio. US$, was 532 % seines EBIT entspricht. Stellen die Schulden von Perma-Fix Environmental Services also ein Risiko dar? Unseres Erachtens nicht. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber letztendlich kann jedes Unternehmen Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Beachten Sie, dass Perma-Fix Environmental Services in unserer Investitionsanalyse 2 Warnzeichen aufweist, die Sie kennen sollten...

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