Ein günstiger Einstieg bei Kennametal Inc. (NYSE:KMT) ist unwahrscheinlich

Es gibt wohl nicht viele, die das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Kennametal Inc.(NYSE:KMT) von 15,3 für erwähnenswert halten, wenn das mittlere KGV in den USA bei etwa 17 liegt. Dies mag zwar nicht auffallen, aber wenn das KGV nicht gerechtfertigt ist, könnten die Anleger eine potenzielle Chance verpassen oder eine drohende Enttäuschung übersehen.

Der jüngste Gewinnrückgang bei Kennametal entsprach der Marktentwicklung. Das KGV ist wahrscheinlich moderat, weil die Anleger davon ausgehen, dass der Gewinntrend des Unternehmens auch weiterhin dem übrigen Markt folgen wird. Wenn Sie noch an das Unternehmen glauben, wäre es Ihnen lieber, wenn es keine Gewinneinbußen zu verzeichnen hätte. Das heißt, die bestehenden Aktionäre sind wahrscheinlich nicht allzu pessimistisch, was den Aktienkurs angeht, wenn die Gewinne des Unternehmens weiterhin dem Markt folgen.

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Was sagen Wachstumsmetriken über das KGV aus?

Das KGV von Kennametal ist typisch für ein Unternehmen, von dem nur ein moderates Wachstum und vor allem eine marktkonforme Entwicklung erwartet wird.

Ein Blick zurück zeigt, dass das Wachstum des Gewinns je Aktie im vergangenen Jahr nicht gerade begeistert hat, da es einen enttäuschenden Rückgang von 2,3 % verzeichnete. Damit wurden alle Gewinne der letzten drei Jahre zunichte gemacht, so dass sich der Gewinn pro Aktie insgesamt praktisch nicht verändert hat. Es scheint uns also, dass das Unternehmen in dieser Zeit ein gemischtes Ergebnis in Bezug auf das Gewinnwachstum erzielt hat.

Was die Aussichten betrifft, so dürften die acht Analysten, die das Unternehmen beobachten, in den nächsten drei Jahren ein Wachstum von 4,9 % pro Jahr erwarten. Für den übrigen Markt wird dagegen ein jährliches Wachstum von 11 % prognostiziert, was deutlich attraktiver ist.

Angesichts dieser Informationen finden wir es interessant, dass Kennametal zu einem ziemlich ähnlichen KGV wie der Markt gehandelt wird. Offensichtlich sind viele Anleger des Unternehmens weniger pessimistisch als die Analysten vermuten und sind nicht gewillt, sich von ihren Aktien zu trennen. Es wird schwierig sein, diese Kurse zu halten, da dieses Niveau des Gewinnwachstums die Aktie wahrscheinlich irgendwann belasten wird.

Was können wir aus dem KGV von Kennametal lernen?

Normalerweise warnen wir davor, bei Investitionsentscheidungen zu viel in das Kurs-Gewinn-Verhältnis hineinzulesen, obwohl es viel darüber aussagen kann, was andere Marktteilnehmer über das Unternehmen denken.

Wir haben festgestellt, dass Kennametal derzeit mit einem höheren KGV als erwartet gehandelt wird, da das prognostizierte Wachstum niedriger ist als das des Gesamtmarktes. Im Moment fühlen wir uns mit dem Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht wohl, da die prognostizierten zukünftigen Gewinne eine positivere Stimmung nicht lange unterstützen werden. Dies stellt ein Risiko für die Investitionen der Aktionäre dar und birgt die Gefahr, dass potenzielle Anleger einen unnötigen Aufschlag zahlen.

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